摘要
周二股指小幅上行，沪指涨0.17%。期指主力合约分化，IF和IH下跌，IC和IM上涨。成交持仓全面下降。
重要资讯
- 行业表现：31个一级行业涨跌互现，银行对300和50带动最强，医药生物带动500和1000。资金方面，主要指数除50略微流入外均流出。
- 消息面：央行公开市场净回笼2250亿元，短端资金利率下行。中美关税谈判取得突破性进展，双方确认将4月2日后增量关税降至10%，暂缓24%执行90天。该消息推动股指上行。
- 宏观环境：国内外经济改善节奏放慢，通缩风险仍需警惕。未来关注需求改善，特别是地产和外需风险缓和。海外方面，美联储年内降息预期降至略超2次，首次降息时间推迟至9月。美债收益率和美元指数反弹，人民币汇率升值。地缘政治风险缓和后，风险偏好下降。
市场逻辑
国内经济基本面改善节奏可能放慢，对市场利空暂不强，关注关税风险缓和影响，利好的持续性可能有限。货币宽松明显利多，后期落地仍有持续影响。其他对冲政策也为潜在利多因素。外盘、汇率暂时偏利多，风险偏好偏空。长期来看，基本面风险再现，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产修复等是关键。
交易策略
- 沪指：面临关键位置技术压力，多头仓位暂时持有，短线可择机减仓，待调整后加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。
- 期现套利：IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间仍在。
- 跨期价差：IM06-09价差继续小幅增加，正套头寸观望，未来准备减仓或平仓。
- 跨品种：IH、IF对IC、IM比价反弹，做多头寸平仓后暂时观望，中长期方向有待确认。
指数关键位置
- 沪深300指数：压力4020-4040，支撑3510-3530。
- 上证50指数：压力2750-2770，支撑2450-2470。
- 中证500指数：压力6160-6190，支撑5130-5160。
- 中证1000指数：压力6640-6670，支撑5220-5250。
