每日大市点评
2025年5月13日，港股在经历中美关税削减的短暂上涨后显著回调，恒生指数下跌1.9%，恒生科技指数重挫3.3%，市场成交量缩量，显示投资者对利好兑现后持续性的审慎态度。科技股、汽车股、半导体板块集体回吐，反映短期关税缓和并未消除长期脱钩风险。黄金股、内银股逆势走强，资金流向避险方向。市场进入“政策托底与博弈不确定性”的再平衡阶段，恒生指数PE修复至10倍左右，面临中美技术脱钩、内需弱复苏、估值压力。短期策略建议兼顾防御与反击，关注高股息+政策护城河、技术自主+内需韧性，科网龙头季绩超预期或提供短期冲高动能。
行业动态
- 医药板块：美国总统签署行政令降低美国处方药价格，市场反应温和。荣昌生物维迪西妥单抗获批新适应症，预计提振销量。
- 新能源及公用事业：协鑫科技、金风科技上涨，但美国众议院共和党提出取消清洁能源税务优惠计划，长远不利清洁能源设备行业。
近期研报摘要分享
- 中国房地产周报：上周30大中城市新房成交量同比下跌16.8%，一线城市保持增长，存销比环比下降。中央推出多项支持措施，但降息边际效益递减，内房港股表现落后大市。建议关注国企开发商。
- 策略周报：中美贸易初步磋商进展积极，释放贸易战缓和信号。港股估值不算便宜，短期上冲动能有限，关注关税谈判进展、科技板块、港股本地股。美股情绪积极回升，看多Mag 7、可选消费、必选消费、公用事业及金融股。美债收益率升至4.4%，维持高位震荡判断。美元指数短期维持高位震荡，离岸人民币在7.30关口具支撑。
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