国债期货日报：2024年超跌反弹

核心观点与市场表现

国债期货低开高走，尾盘拉升，长端合约普遍收涨。盘前银行间隔夜利率继续回落，公开市场净回笼2250亿元。盘中受关税问题波动影响，债市一度走高，但长期趋势未改。

关税问题与市场定价

印度拟对美国产品征收关税以对抗美方措施，特朗普威胁或再次提高关税，引发债市短期波动。但市场认为，关税问题权重逐渐降低，长期趋势稳定。

数据一览

• 国债期货合约：TS2506、TF2506、T2506、TL2506均收涨，持仓量变化不大。
• 基差与成交：TS、TF、T、TL基差均收窄，主力成交减少。
• 利率数据：DR001、DR007、DR014利率小幅下行，成交量稳定。

利率走势分析

• 长端利率：10年期国债收益率2.25%，30年期2.5%，国债利差（7Y-2Y）收窄至7bp。
• 美债走势：美国10年期国债收益率3.45%，美中利差（3个月）为-6bp。

资金面与政策锚

• DR与政策利率：DR001、DR007利率稳定，逆回购利率1.75%。
• 交易所资金价格：GC001、GC007加权平均利率稳定。
• 资金分层：R-DR（7天）利率50bp，银行间资金成交稳定。

总结

国债期货超跌反弹，长端表现突出。关税问题短期影响有限，市场关注长期趋势。资金面稳定，政策利率锚定，市场整体波动不大。