原油反弹空间相对有限 燃料油板块跟随成本有所回升

原油：

• 市场表现：5月12日，原油期货主力合约收涨2.95%至4823元，持仓量增加至17722手。内盘SC原油期货夜盘涨1.60%，报4820元/桶；SC 67月差呈Backward结构，收报97元/桶。外盘Brent原油期货涨16.9%，报6499美元/桶；WTI原油期货涨15.4%，报6196美元/桶。
• 宏观因素：中美经贸高层会谈达成重要共识，双方承诺在2025年5月14日前暂停部分关税，进入90天临时性安排阶段。美国对中国商品综合关税税率降至30%（20%+10%），中国对美国商品征收10%关税。
• 后市展望：中美会谈利好市场情绪，但基本面偏弱，原油反弹空间相对有限。

燃料油：

• 市场表现：FU高硫燃料油期货夜盘涨2.36%，报3031元/吨；LU低硫燃料油期货夜盘涨15.5%，报3533元/吨。高低硫燃料油绝对价格跟随成本端回升，高硫燃价格呈V型走势，低硫燃价格持续下修并徘徊，高低硫价差同比偏弱。
• 基本面分析：高硫燃料油基本面偏紧，内外盘月差下方存在支撑；低硫燃料油供需格局趋宽，对跨期结构与内外盘价差上方构成压力。