股指日报

今日股市高开低走，整体震荡，沪深300指数收盘上涨0.15%，两市成交额下降168.85亿元。期指方面，IF、IH缩量上涨，IC、IM缩量下跌，市场量能整体收窄。

核心观点
短期市场对关税互降反应有限，主要原因包括：

1. 前期国家队支持下股市已部分收复关税影响，市场情绪认为国内赢面较大；
2. 虽然互加关税明显调降，但整体仍上调10%，存在负面影响；
3. 后续谈判及地缘政治仍存不确定性。

资金回流银行等高分红行业，一方面出于避险，另一方面降息后高分红行业收益更具吸引力。短期市场预计回归震荡，上行势能不强，需关注内外因素对市场情绪及量能的影响。

策略推荐：卖出虚值看涨期权。

关键数据

• 现货市场：上证指数涨0.17%，深证指数跌0.13%，个股涨跌数比0.60，两市成交额12915.25亿元（环比下降168.85亿元）。
• 期指市场：IF涨0.14%，IH涨0.10%，IC跌0.33%，IM跌0.43%，成交量环比均有所下降，持仓量小幅减少。
• 升贴水率：IF、IH、IC、IM均呈波动趋势，与对应现货指数走势关联。
• 市盈率：沪深300、上证50、中证500、中证1000指数市盈率维持在历史区间内。

研究结论
市场短期避险情绪升温，高分红行业受资金青睐，但关税问题及地缘政治不确定性仍制约上行空间。建议关注内外因素变化，短期以震荡应对为主。