国债期货日报 2024年5月13日
观点：超跌反弹，继续持有。
盘面点评：国债期货低开高走，盘后小幅翻红后转为震荡，尾盘再次拉升，长端合约普遍收涨。盘前银行间匿名隔夜1.4%继续回落，公开市场到期4050亿逆回购，央行新做1800亿，日内净回笼2250亿元。
行情研判：日内关税问题有所反复，例如早盘特朗普称“若90天内不达成协议将再次大幅提高关税”，受此影响债市一度走高。但总体来看，关税方面的定价在债市中的权重会逐渐降低，阶段性缓和，长期趋势不变。引用新华社文章：“我们既乐见对话的重启，也对中美消弭分歧的长期性、复杂性和艰巨性有充分的思想准备。”
数据一览：
- TS2506：102.34（涨0.02），持仓141092手，下跌-44手。
- TF2506：105.94（持平），持仓193650手，下跌-108手。
- T2506：108.67（跌0.01），持仓235484手，下跌-70手。
- TL2506：119.21（涨0.05），持仓128156手，下跌-2058手。
- DR001：1.4136（跌0.0772），成交19034.55亿元。
- DR007：1.4967（跌0.0442），成交1190.6593亿元。
- DR014：1.5754（跌0.0223），成交30.2081亿元。
基差与成交：
- TS主力：基差-0.0629（-0.0226），主力成交37858手（-10728手）。
- TF主力：基差-0.0244（-0.04），主力成交6336手（-14227手）。
- T主力：基差-0.0531（0.0341），主力成交7390手（-37071手）。
- TL主力：基差-0.3716（0.0341），主力成交9288手（-29962手）。
长端利率走势：
- 10Y国债到期收益率：2.25%。
- 30Y国债到期收益率：2.5%。
- 国债利差（7Y-2Y）：7bp。
美债走势：
- 美国国债收益率（10年）：3.45%。
- 美国国债收益率（3个月）：3.45%。
- 美中利差（3个月）：-6bp。
DR与政策锚：
- DR001：1.4136（1天），DR007：1.4967（7天），逆回购利率：1.75%。
- 交易所资金价格：GC001加权平均1.25%，GC007加权平均1.51%。
资金分层：
- R-DR:7天：50bp。
- 银行间资金成交：DR001成交量5000亿元，R001成交量5000亿元。
研究结论：
- 关税问题阶段性缓和，长期趋势不变，债市定价权重逐渐降低。
- 国债期货长端合约普遍收涨，资金面整体平稳。
- 建议继续持有国债期货多头头寸。
