甲醇早报
每日提示1多空关注2基本面数据3检修状况4 CONTENTS目录 甲醇2509：1、基本面：五一长假前后国内甲醇市场呈区域性走势，港口抗跌性强于内地。内地方面，前期停车装置在4月下旬集中恢复，且长假后局部地区甲醇工厂库存有一定累积。而传统下游甲醛等步入需求淡季、成本压力下MTBE开工下滑明显。供需矛盾激化下场内看空氛围浓厚，下游多不急于补充库存，而长协贸易商积极出货，高利润之下上游甲醇工厂也主动降价以促进出货为主，内地甲醇价格跌幅明显。直至宁夏烯烃工厂甲醇外采，产区甲醇工厂去库节奏快，以及贸易商多出货完毕持货量不多，周末附近内地气氛逐步企稳。港口方面，维持期限联动，在宏观面及原油影响下区间震荡，据悉近期进口到港较前期增量，且随着港口倒流内地通道关闭，局部发货减少，节后港口库存较前期略有累积，不过目前库存维持偏低水平，暂无明显压力，整体价格跌幅有限；中性2、基差：江苏甲醇现货价为2390元/吨，09合约基差163，现货升水期货；偏多3、库存：截至2025年5月8日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为41.51万吨，较4月24日增6.65万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源涨6.94万吨至26.77万吨；偏多4、盘面：20日线向下，价格在均线下方；偏空5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空6、预期：预计本周甲醇价格震荡为主。MA2509：2200-2270震荡运行。 近期多空分析利多：1.部分装置停车或有检修计划：山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等。久泰、新奥和内蒙荣信3月中下旬有检修计划。2.3月份进口预期偏少，港口去库存超预期。3.烯烃开工处于高位，传统下游需求进入旺季。4.产区甲醇工厂库存偏紧。5.央行：择机降准降息营造良好货币金融环境。宏观政策面利好商品和金融市场。利空：1.前期停车装置有重启计划：宁夏畅亿、华谊。2.鲁北地炼工厂开工低位。3.伊朗天气回温，关注当地装置重启节奏。4.近期甲醇涨幅明显，但成本转嫁困难，关注下游来自下游的负反馈。5.高利润下上游工厂积极出货。 甲醇各工艺生产利润4月30日煤制467天然气48焦炉气742内蒙煤制甲醇成本及利润内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本 国内甲醇企业负荷全国甲醇负荷走势2019年2020年2021年 外盘甲醇价格和价差4月30日CFR中国258CFR东南亚339.5价差-81.5甲醇外盘价格甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 甲醇进口价差现货进口成本进口价差1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5002019-03-042020-03-04 甲醇传统下游产品价格4月30日甲醛1070二甲醚4010醋酸265001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002019-10-312019-12-312020-02-292020-04-302020-06-302020-08-312020-10-312020-12-31醋酸:江苏索普 甲醛生产利润和负荷4月30日现货1070生产成本1355利润-28513 5 7 91113151719212325272931333537394143454749甲醛负荷2020年2021年2022年2023年 二甲醚生产利润和负荷4月30日现货4010生产成本3793利润21713 5 7 91113151719212325272931333537394143454749二甲醚负荷2021年2022年2023年 醋酸生产利润和负荷4月30日现货2650生产成本2544利润10613 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749醋酸负荷2020年2021年2022年 甲醇港口库存13 5 7 91113151719212325272931333537394143454749甲醇华东港口库存2020年2021年2022年 甲醇仓单和有效预报4月30日仓单7834有效预报12222021-08-242021-09-242021-10-242021-11-242021-12-242022-01-242022-02-242022-03-242022-04-242022-05-242022-06-242022-07-24 甲醇平衡表单位：万吨时间\分项总产量2022年11月604.392022年12月590.682023年1月593.902023年2月594.682023年3月619.572023年4月604.582023年5月600.192023年6月582.332023年7月595.602023年8月627.082023年9月646.992023年10月647.142023年11月633.342023年12月621.622024年1月652.232024年2月682.322024年3月665.282024年4月646.902024年5月625.742024年6月644.262024年7月592.722024年8月635.222024年9月677.272024年10月693.45 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979
