AI智能总结
_0年 3,.171C35-c5-997:9) ⚫⚫⚫⚫⚫⚫ 楚筑材料费亚明e: 1f 2:]: inir<T : sj:fina*x:k.con.c*l*: 2:1:,; ,,相炎研究 3 夏,或的复价落地:定头业立清先欧克门中:山,泛离:.业市架.利FP2kmi!FF.2021..2.251:2.2:262- 450251JC0786.S22.12.5E3.07-3.55-1.127.6317r.ST1-1.i12.9:ri.SA9. if.*.152. 15J.μ1J.J2..78. I:+: W ""=3*=.$z 口求Gatalog举增长预期下,2025年建材气度特回片,一)村行业完、“人国”司?“)“一国”:绿收、造发为4行采发受(:4材量气效回落:益11关税可下材二消或表11系贸易、求增速放级,企业加频供给控登价增救)混:需求独改线:供给加:41是价格格动深:4几款深厂产一)消费意村:一非家限证,产产家净跑(国)授密单:粗沙价构按动:一纱息许:货政策提据建材估值修μ、建材行业在设本市场中的发展扶况等:2年,201利润5五、投建议六、风险低小 15 稳增长预期下,2025建材景气度将叫开(一)建材行业肩负“大国基石”的要职责业实的科“业,没、产业共科,、大空、程、资材司、当息产业等略新兴产业表供直文净,市能外世外经市点产,司终急“业,,H,224科发04:一年产三非7iF.32H 2.1E: 、0+$ 6015$5.5.1:x :A.T. 典4(rr.ST1?信xi-1063.H:,201265.5):1wr y t02:8.22),东个F2:265312.52i村(二)“「四九”:续色磁、智能划造成为建材行业末来发战方向222+:!E,中科接合会发:财:四五"发辰实,F产山列2、年,权二业.成出摩:经济世设、满业人高量建材营求当立的三生发,利用综和用:半内少. (三4月村开气指教游,美回关税影响下材工业消贷及回际贸品减区,,下“,伊国内受,二业,:人供略东,价指.7点、上“.1:年,.:,产,:半·月非99.7.教1.月同28.5点,月路2.7!7.一北非产,点,止冶高十点、十总区间,统点注动,其注设市对注对支协: 整体定1业指数点,路点,19.:7.5:年.9第,出,汽车,十外员产7!1法小将相、期*,4拓证学格禁,让西注文拉一,内技产求业武,兰效:-1.t:r:1:,势 需求增速放缓,企业加强供给调控稳价增效(一)水泥:需求增述激缓,供络增加,4几木泥价格松动1,新求:英建技资策战回北,求记指事陷控收级.3分,及资增运案源企轻升、专代发交:效品:23率发方股本原5:1增51.1.应发114的21.,平行较去可快,25单医许式增,资,!来市第求期:十求长前,产南品洛:对未有求型例定作!:运求心中出:二长期:2当及产等进2,供给:+月供给人怕响加,然押库存快建1,:产H京统数,年全产为.,1.1,农1-2月临.~分,产山:*““,南容比停空行,业地,建,,,3,愉临:+水记价格环比阿萨,则供需压下价格卡步运行.月内路增量求增,改。期:处尚下,价续步:期:资,抢资化法 E *.W:.+a,I'IH计153.93.I,*.=: x: H42.1.:Wde, *. :, +1. FI 1. 'P:±, THh.,"":1'*.7.::, (二)浮法般璃:4月价挤巾跌转强,浮法』加速去库22:00.2,下车4.31-2.32.供纷:1月产能缩茂,咨法践调企业川通去库,*2561,.87.增2.1,,行,:一.价...长.:2"..法 比.价指:4小浮法增均价出政转练 " .,..033()消费建材:一李度非蒙装匠季,零售市场古求们稳面 2.1 ,下..1-2收2.11:院28.亿元,降2.11-2点,2,,或2车总装满司*售额9:位·-::半,次1收下.1入点,在地划递 **:dp.(手:?法破厂产代青量并:及回比9I."(t(bf.1m1', *I.,.*:圣1:净件【比2.1:1-.63+.2 "!」、,请市逐步企,三党学市收期总家表影,升非家,整体读:量料我产点方:,实收,带的,:,,望一圣:以科元)而(H: -,1;↓1[ *:H...2,..I:12,13.1.531.35:,(四)坡纤维:轧纱价格松动,电子纱稳价山货询,,1场:电,热,,开+个放比款,1月2司纤月为.2%吨,1长1.57.或少1.,产,广点,,.,4.,.m.2..>1,总,京>4:x许397.5:冷1.2:F1.5%.续:方定性:以,塑中汽产,产能户供,,,格,至43u日.i厂二E4兰下,许存理期:关:非电:产能变防证, 219:7'′ssitJ5'-5::,42 ¥20:广业.09X:1:14.J2:11 1:1:, 、政策提振建材估值修复*.上*:+ 4 院 9-2.+14/2.054/+5.72*/-5.*-3.#4/5.574,-5.313图1:5473R-231:14+: w,2:注!5:42. ::." >-.*.1.11*: 5::. r24+:=1](~1.3=业求,立行业上公,新(16:7),北京司1333243.S7.:24.07%),14((099)1.57/3.336,M(6fm6.416.75),1x(nn7.3//15.5+) 2.:11F(.1--3.3373:.7- I 年:料").9空。2921以案:家系,K的: *. W:!+0 11 四、建材行业在资林市场中的发展大况(一)建材行业总市值占比喷低个行业,为,业内求2:多,:股:2,(33.:;,1,1,1.63()财等分折:24年业续承。2501行业利剂显著修复1可市2222,1,削:2年业业,2501前谐量将复,2024年:业战承正,许于业净利料下路:4年7家效司州三公个1实非收713".7,下12.15:$划1.624.%,22,行,水、,、汽,下火1.2-11.31--2.33+-3.#F++.12- 7 r7 [ 1×--3.b0-#8.4u/-4/.3*-1.6-21.9子业润压.北校下清,0251:企业加速降增效,·季度利润消显牌提。375三·77空三司率门公划北临人155.,下率2.5:实行润227...1长1!%,2025以步,企段,产4,,,,,,、、、、科人J :11 .-.2,-52. //15. 15 !年年“营收入(亿)2:1如净(亿)TIL并收入(亿元)虹博净(亿)TIL720: 212h5 142 营1, =1.229.:..,...J.,:d., 1,1+ .15,[a)6.2:1; 2.1出,多价政引本修。 :0"1441.60-2.1515-5.%,3:5.125.56ir/t-1.c0%275.9925.24%-7.3211:5.1712.9:3-13.02%3.: 2125 1*+. ,435!!.5tiRr32477家述上12能率第净率业13,44%;2,55%,券 , 47家上[率185%,:半期方1.:增1.79个产,步系入博点:.752*±1.(52 2** 1511Fni*+,723s 1S ->152132:lifrL<3.:.5353352..32312222"02 %.*: Wind.d于;二行利G?234*L:154.2114.2.12.2221:2:12i;1>412.21;2:212=22.i2:α.2°2.2:1,.M:wid,Tn券2,证产负情表:行业总资产规收改负摄卓案体阅持轻应定状总32477家建行业上2资产校16m,比(35:22501总市产共12".77任二:同比1,,总产提禁同微率:止量人:控.率-5.7,同演U.17,1率较 ki.> >;w4*:hind,Tn *. W:!+"。股象流大:货市资占比下降,2们1行业经告作净股象消有所收带22及2:25773下10.17.5",.-7.1f:.5.9.非f%,,金,·:,,金175年行非多信地金流量“30.5,同北少宝11.55亿元,55年企:2,1,2,11,1,53,1.0353? **. H:, +224,家建行业上2营动件数1亿元,兰鲁....年INYI;1: :.ts :i15;.4:15:2344.i 五、投资建议消:及动下第,、、务“.:.U30.52)、3/2.52、雨(0*2/1.S2::求持义价准定实企北非本修义的-国(7.:1):法地:非产有望读,头2021425.117. I:11.:-3.513.111=.101.1:.i:24.tJ1.:11.5'.ci1E.403.14 :PL I:2025L2926.2U21.2202EL2026.2.rii: .1.7:1. I45.n0.67c.741:3. 5227.7216.n.rii.527.12.52-.21.4615.485.6J2.23n...5912. 3:°0.715.12-.32.t315.44-2.91-.72n.6113.51.12. 7U.o.275.0214.6J19 六、风险提示1.原付料价件大相注动的风险:2.下需求不及预期的风险:,注求,片行业新明产能超网期的风险:1.政策择延卡及预期的风陷:产:下,注,利,迎校信,行业供控2实#,1 图丧口求房丘新)市,(方中)及累比(临)年含今SW注材一业信值PL(TTM:青 1:我+注筑料1业。气指效,≤ 2:学3:历券可新地比方政时乐供券(化示):址技资(亿元总累证向比%≤ 5:S:产()照山()7:中压水热料变库客(%;i:9:P.042.5收装水中场价(元/冲:10:米;同比()F11:收破图产量(之三量箱:及累计同比(%)1 n7 12:1u13:法地均片度企业库行万量范:F 12:全可4.35mm浮法中板表率文场价!1 nla:院房告市视(方平米:及司地(%)11± 16:17:1218:()中率,!± 19:中维上度行业产能(吨;1:中纤继库((吨12# 21:1:3± 22:GT4上社编能建材,业上市公2=:4厂以隔前约型业上市公± 25:7f: :A股注业上市公可数量1家): /Z ≤1.i± 28 :211:社材率划(之)总同比地3t:225计了行学收人及同垒 31:年度注行业洋改同[:注材行业巨划审效利审, :社材间压金.173:1735:注材子业净划家元势。:37:资产1838:注材行业货平资常设同比递:(t社材终性性计企西量(之心表:多产品产工改果产件表2:建岁“「五”安辰日标本:建于行业4年年:改0:个I F:表4:析关公川益原测与的. ,在,本小会本告的点间合相贸,行业分师司北学心1,学1,2心资光性配:充分「限的生,点,的生产央能长的格汽。的:,中:的除非.:人,,。的本分实收告平发际江:告二的个行业指数,:mwu-: ww.hian:k.c.c.1 卡在:基1%[中忙:0L:其数520%中: :回.:. IJ::H:R 7:: /lurr1;i_j:ina:k.rnr.1-17: 1sl:rinr_richir at*ck.rsr .cnt:It-Jr, 1l:uy.rr.i_sj.tehiautrt: am.c.m洋;1.+ 7 7, 11:t?:(11I ~//=1-i.1w"x.1T.:+*x.k..oT ."nal n rhginr'nrr's. ar