新宝股份是一家专注于小家电产品的开发、设计、制造及销售的公司，总部位于广东顺德，拥有30多家专业化产品公司，员工近28000人，研发人员超过2600人。2021年，公司营业收入超过149亿元人民币。
核心观点与关键数据：
- 财务增长：2024年年报显示公司实现稳健的财务增长，主要驱动力包括覆盖全球的销售渠道、丰富的产品线、完善的产业配套、强大的成本控制能力、突出的研发创新能力以及以客户需求为导向的服务。未来公司将持续加强研发投入，扩展核心研究领域，推出更多符合市场需求的新产品，并向商用机、个人护理、宠物电器、高智能园林工具等领域拓展。
- 海外市场增长：2024年国外业务增长21.68%，主要策略包括持续拓展产品品类，覆盖厨房电器、家居电器、生活电器、健康美容电器、婴儿电器、制冷电器等产品，并在原有优势品类上持续提升市占率。未来将继续加强创新，巩固存量市场的同时横向拓展新品。
- 技术研发投入：公司近年来持续加大研发投入，未来将扩展核心研究领域，强化专业产品创新能力，增加产品品类丰富度，向商用机、个人护理、宠物电器、高智能园林工具等领域拓展。
- 海外布局：公司在印度尼西亚进行产能布局，以应对美国客户的需求。印尼和声东菱有限公司（PT Selaras Donlim Indonesia）2024年销售额约6.7亿元人民币，印尼东菱科技有限公司（PT Donlim Technology Indonesia）预计今年二季度开始量产，近期再增资5000万美元扩大产能。海外制造基地设计产能达产后，预计能满足现有目标客户的大部分需求。
- 产品表现：2024年厨房电器及家居电器实现稳定增长，咖啡机、果汁机、智能清洁机等产品表现突出。未来将继续扩展核心研究领域，推出更多符合市场需求的新产品，增加产品品类丰富度。
- 客户粘性：公司作为小家电出口龙头企业，产品类别丰富，综合竞争优势突出，客户合作非常稳定，尤其在外部环境变化剧烈阶段，客户倾向与龙头企业合作。
- 盈利增长点：公司在既有的优势品类有广泛的客户基础，同时会持续加强创新，巩固存量市场的同时横向拓展新品，并通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施，提升整体经营质量。
- 股份回购：公司于2025年2月18日至2025年3月11日累计回购635.67万股，支付回购总金额9,998.2万元，回购的股份计划将全部用于实施股权激励计划及/或员工持股计划。
- 品牌战略：公司内销市场实行多品牌发展战略，全域品牌Morphy Richards（摩飞）和Donlim（东菱）定位中高端，同时有三个主要专业品牌：咖啡机品牌Barsetto（百胜图）、茶电器品牌鸣盏及个护美容电器品牌GEVILAN（歌岚）。
- 电商渠道：目前公司自主品牌销售基本形成全渠道覆盖，主要以线上销售为主。未来将持续强化自主品牌建设，加强渠道运营，预计2025年下半年会推出更多应用场景类的新品。
- 智能制造：公司募集资金投资项目智能家居电器项目已于2022年7月达到预定可使用状态并结项。
研究结论：
新宝股份凭借其丰富的产品线、强大的研发能力、完善的产业配套和覆盖全球的销售渠道，实现了稳健的财务增长。公司在海外市场表现突出，尤其在美国市场增长显著。未来公司将继续加强研发投入，拓展产品品类，并向商用机、个人护理、宠物电器、高智能园林工具等领域拓展。同时，公司将持续强化自主品牌建设，加强渠道运营，并通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施，提升整体经营质量。公司已实施股份回购计划，并持续关注相关政策变化，采取积极的应对措施。未来公司将在保证稳定发展的基础上制定分红计划，并通过多种方式平衡业务扩张与股东回报。
