铜陵有色机构调研纪要
铜陵有色机构调研报告 调研日期: 2025-05-12 铜陵有色金属集团股份有限公司成立于1992年,是中国铜工业板块的第一股(股票代码000630),也是目前国内产业链最为完整的综合性铜业生产企业之一。公司主要从事铜矿勘探、采选、冶炼和深加工等业务,并拥有完整的上下游一体化产业链。铜陵有色是一个国际化的开放型的现代企业集团,产品服务于国内外市场。公司先后与清华大学、中南大学等多所院校建设合作关系,并被评为国家创新型企业、全国技术创新示范企业。未来,公司将继续努力以优质的产品、丰厚的税收、稳定的就业、无私的奉献贡献社会进步,建设一流的阴极铜生产基地、铜基新材料加工基地、资源综合利用示范基地,打造全球知名的“铜冠”品牌。 一、公司生产经营情况介绍 各位投资者大家好!2024 年度,国内经济回升向好,铜消费需求持续增长,行业无序竞争和扩张加剧,公司上下积极应对铜价高位波动、现货加工费下跌、厄瓜多尔电力供应短缺等困难和挑战,综合施策,紧紧围绕年度方针目标,科学组织生产经营,深入开展增产增效活动,各项工作取得较好成绩。 (一)2024 年公司生产经营管理情况 1.生产情况 2024 年度,公司生产自产铜精矿含铜 15.52 万吨;阴极铜 176.80 万吨;铜加工材41.58 万吨;硫酸535.96万吨;黄金 22.91吨;白银 547.67 吨;铁精矿39.36 万吨;硫精矿44.73 万吨,较好完成全年生产任务。 2.经营情况 2024 年度,公司实现营业收入 1,455.31 亿元,同比增长5.88%;利润总额 55.08 亿元,同比增长 2.15%; 归属于母公司所有者的净利润 28.09亿元,同比增长 4.05%。 3.管理情况 (1)安全环保抓出新成效。公司贯彻落实"两办意见""八条硬措施"等要求,加强矿山安全管理。持续开展安全环保主题活动。抓好"职工违章,干部反省"等特色工作,提升安环文化软实力。全面推进"安全管家""环保管家"落地见效,开展隐患排查整治。报告期内没有发生国家、省、市级长江经济带生态环境警示片问题,没有受到生态环境保护行政处罚。公司再度实现安全"零工亡"、环保"零事件"目标。加快绿色低碳发展,全年新增光伏发电项目并网2个,光伏年发电超过1200万千瓦时;购入绿电超过 1.12 亿千瓦时,碳排放同比下降 2.02%。提升碳资产管理能力,碳排放配额盈余超 20.7万吨。 (2)企业发展再添新动能。全年固定资产投资同比增长30.65%。铜冠铜箔年产 1.5 万吨锂电箔扩建项目等一批项目先后建成;金冠铜业协同处置废电路板及含铜贵多基固废清洁生产项目具备对接条件;米拉多二期工程、金新铜业铜基新材料等项目按计划有序推进。有色智联工业互联网平台能力持续提升。推进司库体系、金新铜业智能工厂等信息化项目建设。深化试点单位5G融合应用。金冠铜业 5G+智能工厂入选国家 5G工厂名录,金隆铜业获评安徽省 5G+绿色铜冶炼全流程智能工厂。开展"机械化换人、自动化减人"专项行动,促进"减员、增安、提效"。 (3)科技创新实现新跨越。公司实施创新驱动发展战略,全年研发投入 46.8亿元,同比增长 12.38%。不断强化自主创新能力建设,运营好 2 个产业创新研究院,建设好 2 个重点实验室,组织实施重点科技项目 334 项。聚力关键核心技术攻关,完成 5G通讯用RTF3 型电子铜箔关键工艺技术等研究项目。强化科技奖项申报和成果转化,全年荣获省部级科技成果奖 9 项,其中一等奖6项、二等奖 3项;获授权受理专利 329件,其中发明专利 269件。发布国家、行业标准 4 项。加强品牌建设,做好品牌推广,公司荣获上海黄金交易所"2024 年度最佳可提供金锭、银锭企业"称号,金冠铜业生产的"TG-JG"牌A级铜(二期)成功在上海期货交易所注册,金隆铜业生产的"铜冠牌"银锭获评"2024 年全国用户最喜爱的白银品牌","金豚"牌电解铜也进入SMM 1#电解铜主流品牌。 (4)改革创新迈出新步伐。公司推深做实国企改革深化提升行动,各项目标进度符合预期。持续开展创建世界一流企业专项行动和对标世 界一流企业价值创造行动。铜冠铜箔在国务院国资委国企改革"双百企业"专项评估中再获标杆等级。有序推进重点领域改革,加快推动金冠铜业、金新铜业、冬瓜山铜矿等试点单位组织机构改革,精简机构,强化定岗定编,优化人员组合,提高运营效率。加快"两非""两资"处置。抢抓大规模设备更新等政策机遇,加强政策研究与利用,积极争取政策性收益。 (5)精细管理得到新提升。公司开展节能技改,提高新能源利用率,全年节电超过3500万千瓦时。坚持把风险防控放在突出位置,梳理排查各类风险隐患,分层次落实防控措施,确保重大风险得到有效防控。拓宽进口原料采购渠道,加大高收益混合矿种采购力度,加强资源内部调配,全力保障原料供应。调整硫酸销售策略,与国内重要客户签订战略合作协议,首次实现硫酸直销出口,确保市场紧急状态下销售渠道畅通。完善物资采购体系建设,确保物资供应安全高效。树牢底线思维,切实管控好汇率、期货头寸、应收账款、资金链和客户资信等风险。加强合规体系建设,培育良好合规文化。加强上市公司治理,公司信息披露工作蝉联"A"级。 (6)社会责任彰显新形象。公司继续在抗洪救灾、乡村振兴、助学助教等领域组织实施公益支持。在中南大学、安徽大学设立的"铜冠奖学金""铜陵有色助学金"持续规范运行,利用基金增值发放 43.4万元,86名在校大学生受益。消费帮扶工作取得积极成效,消费帮 扶采购农产品总金额 1353.89 万元。公司坚持维护股东利益,给予投资者持续现金分红回报,派发现金红利 10.13亿元。连续第二年入选国务院国资委发布的"国有企业上市公司ESG·先锋 100 指数";成功入选中央广播电视总台《长三角ESG行动报告》中的"中国ESG上市公司长三角先锋 50(2024)"榜单。公司申报的乡村振兴案例荣获中国上市公司协会"2024 年上市公司乡村振兴优秀实践案例"。 (二)2024 年公司所处行业情况 1.铜消费维持高景气度,铜价高位波动 2024年铜消费需求持续增长,据ICSG统计,2024年全球精炼铜消费量增速为 2.9%,中国仍是全球铜消费的核心驱动者。电力行业是国内铜消费的主力,主要受益于特高压输电、电网改造的加速推进。新能源汽车产业的高速增长成为铜消费领域最大的增量,中汽协数据显示,2024 年国内新能源汽车产销量同比增速均超 34%,进一步拉动铜箔、铜线等细分品类需求。全球绿色转型背景下,光伏、风电等可再生能源基础设施中用铜需求持续攀升。与地产建材相关的用铜需求持续低迷,但 2024 年地产领域下行压力减弱,拖累 效应有所缓解。家电领域受益于消费补贴政策及出口回暖,铜材需求保持韧性。2024 年,铜价经历了较剧烈的波动,上半年铜价突破历史新高,随后冲高回落,整体中枢价格同比抬升。全年铜价在 67,830元/吨到 88,940元/吨之间波动,现货均价为 74,904元/吨,同比上涨9.7%。 2.铜矿供应偏紧,冶炼现货加工费大幅下滑 根据USGS(美国地质调查局)统计数据,2024 年全球铜产量为2,300 万吨,同比增长1.77%,总体相对平稳。但全球铜冶炼格局发生重大变化,中国以外的地区,如印度、印尼和刚果等多个国家启动或增加了新的铜冶炼产能,使全球冶炼产能增加 160 万吨。相对于冶炼产能的增长,铜矿供应偏紧,导致冶炼厂铜精矿现货加工费大幅下跌。 3.铜材加工稳中有进,供需呈现结构性波动 根据中国有色金属加工工业协会统计数据,2024 年中国铜加工材综合产量为 2,125 万吨,比上年增长 1.9%。行业结构性调整显著,传统黄铜产品需求因地产建材领域低迷而萎缩,而紫铜类产品(如紫铜带、铜箔)因新能源汽车、储能、光伏、电力电子等新兴领 域需求激增,形成"黄减紫增"格局。技术创新成为关键驱动力,如高精度无氧铜带、极低轮廓电子铜箔等技术突破,推动高端应用领域发展。 (三)行业发展趋势 1.铜需求预期短期扰动不改长期增长趋势 铜作为全球最重要的工业金属之一,其市场需求与全球经济周期密切相关。2025 年 4 月美国关税政策直接冲击全球市场,增加了市场对全球经济增长受遏制的担忧。作为关键工业原材料的铜,如果全球贸易疲软与经济增速预期放缓导致工业需求降低,其需求亦将随之降低。但是,中国作为全球最大的铜消费国,2025年GDP增速目标为5.0%左右,并将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,使得国内下游需求预期相对稳定。在未来能源转型与人工智能发展浪潮下,随着铜的应用愈发广泛,铜市场仍存在较大增长潜力。首先是数据中心建设。云计算、大数据和人工智能等技术推动全球数字化转型加速推进,大型数据中心的建设需求急剧上升,大量的铜用于电力传输、存储和散热系统。其次是可再生能源领域。随着全球对碳中和目标的推进,清洁能源技术,如风电、光伏、储能等,正在迅速发展,不断 推升铜的消费量。最后,新能源汽车的快速发展也成为铜需求的重要驱动力。根据国际铜业协会研究数据,传统燃油车平均耗铜量为 20公斤左右,而新能源汽车的单车耗铜量是传统燃油车的4 倍以上。中汽协预计,2025 年国内新能源车销量将冲击 1600万辆,同比增长 24.4%。 2.铜精矿供应紧张,进口矿加工费下行压力大 全球铜矿品位下降、资源限制、地缘政治冲突等因素使得铜矿稀缺性逐渐凸显,铜精矿供应较为紧张。尽管随着技术进步和勘探能力的提升,新矿源的发现和开发速度也在加快,能够有效缓解潜在的供给瓶颈,但短时间内全球铜精矿供应预计增量有限。相对于铜冶炼产能的增长,铜精矿供应面临较大缺口,冶炼厂竞争加剧,进口矿加工费下行压力大,冶炼厂利润承压。 3.铜材加工行业正加速向高端化制造与绿色可持续发展方向转型升级 国家《"十四五"原材料工业发展规划》强调,通过做精高端材料产业链、推动供给端结构性升级、强化绿色制造体系构建等举措,实现原材料工业高质量发展目标。在政策引导与市场需求双重驱动下,行业头部企业正加快实施工艺革新与智能制造改造,推动产品结构向高性能 、高附加值、绿色化方向升级,市场份额将进一步向技术领先、绿色生产能力突出的优势企业集中。 (四)2025 年公司生产经营计划安排 自产铜精矿含铜 19.49 万吨,阴极铜 189.6 万吨(其中拟安排分公司金新铜业生产阴极铜 18.6万吨,其具体生产安排依据绿色智能铜基新材料产业园一体化项目具体投产情况而定),铜加工材 43.05万吨,黄金 19.13 吨,白银542吨,硫酸596.1 万吨,铁精矿(60%)35.3万吨,硫精矿(35%)30.5万吨。 1.坚持固本强基,巩固主业优势 2025 年公司继续坚持"稳中求进、以进促稳"的经营策略,实施提质扩量增效行动,在传统产业和新兴产业"两端发力",产业结构不断优化,持续巩固和提升公司核心竞争力。矿山开采方面,统筹境内外下属公司矿产资源,乘势而为,开展矿铜创高产劳赛活动,抢抓铜价处于相对高位的有利机遇,开足马力、多干多超,为公司发展多作贡献。一是米拉多铜矿要高效组织生产,确保一期工程满产多产,二期工程尽早建成投产,力争全年生产铜精矿含铜超 15 万吨,发挥稳增长顶梁柱作用;二是冬瓜山铜矿、庐江矿业、安庆铜矿等国内主力矿山 ,要克服困难、加强管理、提高效率,超额完成生产任务;三是激发组织活力,以动态激励机制推动高效能团队建设。冶炼方面,围绕"成本领先"战略,深化推进"提质增效、降本挖潜",着力提升运营效率与成本管控能力,持续增强市场竞争力。一是金隆铜业、金冠铜业、金通铜业等要迎难而上,积极应对加工费大幅下降的市场巨变,深入降本增效,提升先进工艺技术和绿色工艺水平,稳定做好阴极铜等主产品生产和资源综合回收,提高市场竞争力。二是密切关注硫酸市场价格走势,并采取相应的风险管理措施,确保在价格波动中保持稳定的生产经营。三是瞄准智改数转,持续推进"机械化换人、自动化减人"
