锐明技术机构调研纪要

- **公司概况**：锐明技术成立于2002年，是深圳证券交易所主板上市企业，以人工智能为核心的商用车安全及信息化解决方案提供商，员工2200余人，研发人员近800人，产品服务遍布全球100多个国家和地区。
- **中美关税影响**：中美关税谈判阶段性结果预计将改善公司业务环境。4月初美国关税政策波动对公司美国业务造成考验，但公司凭借实力和灵活策略成功应对，客户流失和订单减少情况未发生。关税谈判积极信号将增强客户合作信心，公司将持续服务全球客户。
- **一季度业绩**：一季度净利润高速增长，收入增长较小。净利润增长源于主营业务快速发展带来的丰厚利润回报；收入增长较小是因为出售一家低毛利子公司控股权，该子公司贡献利润很少。剥离后，公司毛利率、净利率及资产负债率回归主营业务水平。二季度业绩景气度加强，部分美国客户因关税扰动加大下单量。
- **欧洲前装业务进展**：公司欧洲商用车前装业务主要依托欧标补盲类产品和商用车AEBS产品，均基于人工智能视觉识别技术。今年进展顺利，得益于去年两项关键成果：欧标产品随国内龙头主机厂大巴车进入欧洲市场并取得良好效果；后装AEBS产品交付客户并积累大量运行数据。公司对在欧洲商用车前装市场突破充满信心，这将开辟新的业务成长空间。
- **长期产能规划**：公司海外产能布局着眼于全球供应链整合和客户服务优化，服务范围不止美国市场。计划在南美巴西等地建立生产线供应南美和北美市场，并考虑东南亚、中东、美国本土投产可能性。越南工厂投产为公司积累了海外供应链落地能力，为全球均衡产能布局打下基础。