行情回顾与操作建议
- 宏观利好提振下，郑棉反弹回升。现货棉花价格指数328级上涨65元/吨至14187元/吨，北疆机采棉主流基差报价CF09+1000及以上，南疆喀什机采棉主流基差报价CF09+800及以上。纯棉纱和全棉坯布市场走淡，下游需求减少，订单多为小散单，库存累积速度加快。
- 中美互征关税回归起点，对美出口24%的关税暂停实施90天，加征10%关税仍在。关注USDA 5月全球棉花供需报告对2025/26年全球棉花消费的预估及与2月展望论坛的差异。
- 国内新棉种植良好，播种面积预期稳中有增，长势尚可。下游成品库存累积但压力不高。
行业要闻
- Mysteel数据显示，截至2025年5月9日，全国棉花商业总库存382.23万吨，环比减少12.39万吨（3.14%），新疆地区减少12.77万吨（4.24%），内地地区增加0.61万吨（1.38%）。市场交易放缓，纺企开机调整，预计库存继续减少但降幅放缓。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动，现货价格稳中偏弱，期货价格反弹回升。
- 棉花基差CF1-5、CF5-9、CF9-1价差变化明显，CF1-5价差扩大，CF5-9和CF9-1价差收窄。
- 棉花商业库存和工业库存数据展示库存水平，仓单总量变化趋势。
- 美元兑人民币和美元兑印度卢比汇率波动情况。
研究结论
- 宏观压力减弱，郑棉短期反弹回升，建议逢低试多，关注90天内磋商谈判情况。
- 国内新棉种植良好，下游需求疲软但库存压力不高，市场整体维持刚需补货。
- USDA报告和中美关税政策是关键变量，需密切关注其对市场的影响。
