鸡蛋周报：利润出现亏损 淘鸡意愿提升

利润出现亏损淘鸡意愿提升 正信期货鸡蛋周报2025-5-12 正信期货研究院-农产品研究小组 观点小结 鸡蛋 短期观点 周度评级 供应 本周样本养殖企业淘鸡价格明显下降，淘鸡日龄小幅下降，大小码价差基本持平，鸡苗价格高位持续回落。本周多地淘鸡价跟随蛋价下跌，部分规模化养殖企业顺势淘汰低产能老鸡，辽宁、山东等地老鸡淘汰量小幅增加，但要形成有效的去产能，仍需要时间。 偏空 需求 本周主销区销量小幅下降，主产区发货量小幅下降，流通库存和生产环节库存小幅下降。五一之后蛋价连续下跌，激发了下游市场的抄底情绪，经销商拿货积极性有所带动，产区走货加快，但终端市场消化节奏一般。随着南方逐渐进入梅雨季，高温高湿条件下，需求面临下降，而供应却在加速增长，供强需弱格局有望延续。 中性 利润 养殖利润大幅走低，低于近4年同期平均水平。目前养殖利润出现亏损，养殖户可能加速淘汰低效产能。 偏多 价量 本周鸡蛋基差小幅走低，期货近月合约仍处于小幅贴水状态。目前鸡蛋期货近远期价差处于中等水平。从持仓来看，鸡蛋期货主力合约机构净多持仓呈现震荡状态。 中性 策略 基于鸡蛋基本面周期的分析，判断当前所处位置与2020年上半年的情况较为类似，在养殖利润出现亏损导致产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。操作上，建议卖近买远套利为主。 震荡 主产区价格VS主销区价格 数据来源：wind 价量分析 1.2鸡蛋基差 鸡蛋期货各合约基差 价量分析 1.3鸡蛋价差 鸡蛋期货各合约价差 鸡蛋期货7月合约机构持仓多空差鸡蛋期货7月合约机构持仓多空比 蛋鸡存栏蛋鸡存栏结构 供给分析 2.2淘鸡情况 淘鸡价格淘鸡平均出栏日龄 供给分析 2.3补栏情况 商品代蛋鸡苗价格种蛋利用率 大小码鸡蛋价格大小码价差季节图 需求分析 3.1发货量&销量 主销区销量主产区发货量 需求分析 3.2库存 生产环节库存流通环节库存 需求分析 3.3替代品 鸡蛋与猪肉价比季节图鸡蛋与蔬菜价比季节图 利润分析 4.1养殖利润 当期盈利VS预期盈利蛋鸡综合养殖盈利（钢联） 利润分析 4.2蛋料比价 蛋料比价及平衡点蛋料比价季节图 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼 产业研究中心：公众号正信期货研究院 谢谢观看