北交所定期报告20250510：北交再度跑赢大盘，继续看好成长板块

北交所市场表现

• 行情回顾：本周北证50指数上涨3.62%，报1379.31点；沪深300指数上涨2.00%，创业板指数上涨3.27%，科创50指数下跌0.60%。
• 流动性：北证A股日均成交额311.19亿元，较上周上涨15.79%；区间日均换手率8.34%，环比+1.11pct。
• 市场扩容：新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。

行业重要新闻

• 金融政策：国家金融监督管理总局等多部门发布“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，包括降准、降息、再贷款等措施。
• 公募基金改革：中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条举措，推动行业从“重规模”向“重回报”转变。
• 对外开放：商务部积极推进加入CPTPP进程，以实际行动助力全球贸易发展。

观点

• 中期维度：继续看好成长板块，“宽货币+弱美元”是影响风格的重要线索。
• 配置关注：科技产业趋势方向（AI、机器人、智驾）、自主可控方向、中期基本面改善方向（创新药、半导体存储）。

投资建议

• 板块估值：北证A股PE为50.35倍，建议回归理性稳健类标的。
• 修复弹性：北证标的修复弹性颇具优势，部分一季报绩优股迅速走出低谷。

风险提示

• 政策风险：政府对北交所政策支持力度不及预期。
• 流动性风险：北交所板块成交额较小，存在流动性不足风险。
• 企业盈利风险：外部市场环境变化影响下公司盈利不及预期。