原油燃料油日报：中美贸易谈判进展顺利，原油维持反弹态势

原油燃料油日报：中美贸易谈判进展顺利，原油维持反弹态势 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场日度总结（2025年05月09日） 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 数据变化分析 价格走势：中国SC原油期货价格显著走高，5月9日报472.4元/桶，较前日上涨2.47%，盘中波动区间为[458.9, 472.4]，显示短期买盘活跃；WTI和Brent期货价格维持稳定，分别持稳于60.28美元/桶和63.12美元/桶。 价差变化：SC-Brent价差大幅走强至2.07美元/桶（+250.85%），SC-WTI价差同步扩大至4.91美元/桶（+43.15%），反映SC相对外盘溢价显著提升；Brent-WTI价差维持2.84美元/桶不变，表明欧美市场供需结构稳定；SC连-连3价差小幅上扬至15.5元/桶（+6.9%），近月合约支撑增强。 www.thqh.com.cn 供需及库存分析 供给端： OPEC+政策延续：OPEC+于5月会议宣布维持现有减产协议，但俄罗斯计划小幅提高6月出口量，引发市场对供应松动的担忧。 美国产能扩张：贝克休斯钻井数连续三周回升至620台（资讯未提及具体数值但趋势存在），页岩油产量或逐步释放。 地缘风险扰动：中东局势紧张（资讯提及伊朗油轮遇袭事件）及红海航运受阻，短期支撑供应中断预期。俄乌双方释放和谈意愿，并愿开启为期三十天的停火。中美贸易谈判进展顺利，双方计划于5月12日共同发布联合声明，宏观经济预期有所好转。 需求端： 炼厂需求回暖：中国主营炼厂开工率升至78%（资讯数据），叠加美国夏季驾驶季临近，汽油需求预期升温，支撑原油加工量。 成品油利润回升：亚洲柴油裂解价差升至28美元/桶（资讯数据），炼厂提负意愿增强，间接提振原油采购需求。 库存端： 美国商业库存超预期下降：EIA数据显示5月2日当周商业原油库存减少420万桶（资讯数据），库欣库存同步下滑，反映去库节奏延续。 战略储备动态：美国能源部宣布暂停战略石油储备（SPR）释放计划，短期缓解市场抛压。 非OECD补库放缓：印度4月原油进口环比下降8%（资讯数据），高油价抑制部分新兴市场需求。 产业链与价格展望 当前原油市场呈现“供给边际松动、需求韧性支撑”格局。尽管OPEC+延续减产，但俄罗斯出口计划调整及美国页岩油增产预期对供应端构成压力；需求端受炼厂提负和季节性因素支撑，但高油价对非OECD国家消费的抑制效应逐步显现。库存方面，美国商业库存去化及SPR释放暂停短期利好价格，但OECD成员国库存仍处五年均值高位，限制上行空间。短期原油价格或维持反弹态势。SC受亚太地区炼厂补库及地缘溢价支撑，表现强于外盘，SC-Brent价差可能延续走强；WTI和Brent则面临页岩油增产与OPEC+减产的博弈，上方空间受限。需警惕中东局势升级及美国产量超预期释放带来的双向风险。 二、产业链价格监测 三、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA