2025年一季度零售金融科技风险投资趋势2025

内容零售金融科技风险投资生态系统市场图谱4VC活动5附录 25零售金融科技格局 3零售金融科技风险投资交易概览24 数据出版pbinstitutionalresearch@pitchbook.com机构研究组报告由Josie Doan、Sarah Schwab和Julia Midkiff设计2025年4月30日发布分析Nick Zambrano数据分析师 Rudy Yang资深研究分析师，企业金融科技与零售金融科技 rudyyang@pitchbook.com 2025年第一季度零售金融科技风险投资趋势零售金融科技格局替代性借贷 信贷与银行业 消费支付 金融科技 2025年第一季度零售金融科技风险投资趋势零售金融科技风险投资在2025年第一季度达到19亿美元，同比增幅为45.3%，这一数字在对比2024年第一季度的历史性低迷水平后显得令人印象深刻。尽管人工智能应用蓬勃发展且有迹象表明特朗普政府将放松监管，但2024年第四季度风险投资交易价值下降37.8%，显示出投资者对B2C模式的日益谨慎。企业金融科技的交易价值在第一季度占整体金融科技风险投资交易价值的75.8%，进一步证实了这一转变。根据我们Q1披露估值数据稀疏集，零售金融科技领域的投前估值中位数较2024年全年数据下降了41.2%，其中种子轮/种子前期阶段下降最为剧烈。只有风险增长阶段逆势上涨了62.9%，但这主要受Klarna 120亿美元估值等极端案例影响。信贷与银行业务是本季度的领先领域，获得13亿美元融资，其次是财富科技领域，获得2.753亿美元。大多数零售金融科技风险投资交易发生在早期阶段和晚期阶段，但风险增长阶段占据了本季度总交易额的53.7%。随着日益增长的关税相关压力和消费者部门脆弱性加剧，我们预计资金将保持受限状态直至2025年中期，这从Klarna和eToro暂停的IPO以及季度退出数量骤降47.8%得到佐证。 VC fundraisingVC ACTIVITY交易规模：零售金融科技行业在2024年第一季度录得中位交易规模为340万美元，较2024年的中位水平400万美元下降15%。中位交易规模的全年变化因融资阶段而异：种子轮/前种子轮融资额下降25%至150万美元，后期交易额减少34.4%至510万美元，而早期阶段投资额增长13.3%至340万美元，风险增长型交易额增长67.2%至4700万美元。交易阶段构成：风险投资增长占据了Q1交易总额的53.7%（与2024年全年30.8%相比），其次是早期阶段占23.5%（与22.9%相比），晚期阶段占20%（与42.2%相比），以及种子前期/种子阶段占2.8%（与4.1%相比）。与此同时，Q1交易数量中有34.9%来自早期阶段（与2024年全年33%相比），其次是晚期阶段占29.5%（与29.7%相比），种子前期/种子阶段占21.7%（与26.1%相比），风险投资增长阶段占14%（与11.2%相比）。B2C与B2B：企业级金融科技持续吸引投资者关注，而以消费者为中心的金融科技模式则相对冷淡。零售金融科技在总金融科技风险投资资金中的占比从上一季度的38.3%下降至本季度的24.2%，尽管其交易数量比例保持稳定：26.2%与2024年第四季度的25.6%相比。2024年，零售金融科技占总金融科技风险投资交易总值的37.9%。VC交易价值和数量：零售金融科技公司2025年第一季度通过129笔交易获得了19亿美元，尽管交易数量增长了6.6%，但融资价值环比下降了37.8%。同比而言，风险投资增长了45.3%，这得益于2024年第一季度创历史新低的基准线，但同期交易量下降了19.9%。 VC ACTIVITYVC退出价值和数量：零售金融科技领域的退出交易在第一季度产生了16亿美元已披露的风险投资价值，环比增长130.3%，同比增长200.8%。然而，退出交易数量降至仅12笔——环比下降47.8%，同比下降20%——凸显了在已经疲软的退出环境中持续的制约因素。本季度基于已披露退出价值排名前三的退出交易分别是Maymont Homes以10亿美元的收购案收购Divvy Homes、Fold以3.7亿美元的SPAC合并案以及IG Group Holdings以1.958亿美元的收购案收购Freetrade。主要交易：本季度来自早期、后期和风险增长阶段的主要交易包括Ualá的3.757亿美元E轮，该轮交易是在其2024年11月轮次的6600万美元基础上进行的；Zolve的2.51亿美元B轮，投后估值为8亿美元；Addi的1.7亿美元风险增长信贷额度。领先的天使轮/种子轮融资包括Era的940万美元种子轮、SkorLife的620万美元种子轮，以及Debbie的550万美元种子轮，投后估值为1550万美元。并购和收购：我们记录了九起对风险投资支持型零售金融科技公司的收购和两起收购，这表明与2024年总共59起收购和四起收购相比，第一季度开局疲软。然而，并购依然是本季度披露退出价值的主要贡献者，主要通过梅蒙特家居对迪夫威家居的10亿美元收购以及IG集团控股的19.58亿美元...主要细分市场：信贷与银行业引领第一季度融资，达13亿美元，而财富科技以2.753亿美元位居第二。在TTM（ trailing twelve months）基础上，信贷与银行业仍是领先板块，融资额为47亿美元，其次是替代性借贷，融资额为29亿美元。 CONFIDENTIAL. NOT FOR REDISTRIBUTION. PG 7Pre-money valuations:Q1的中期前估值较2024全年的数据下降了41.2%，降至1840万美元，尽管我们该季度的数据集较为稀疏，可能尚未揭示完整情况。种子轮/早期轮次的估值降幅最为显著，降至500万美元。然而，由于本季度我们在种子轮/早期轮次数据集中仅披露了七个估值数据，这一数字应谨慎解读，可能无法反映更广泛的市场现实，其中典型早期阶段的估值很可能仍在900万至1000万美元的范围内。早期和晚期估值也显著低于2024年全年的数据，分别下降了48.1%至1840万美元和29.1%至5680万美元。仅有风险投资增长显示出正向动力，增长了62.9%至6.11亿美元，尽管这一数字似乎受到了Klarna 120亿美元的投前估值和Tabby 31亿美元的投前估值等极端值的影响。公共上市：尽管Klarna和eToro于3月份申请首次公开募股，但市场波动迫使两家公司暂停其公开退出计划。因此，Fold的3.7亿美元SPAC合并交易仍是该季度唯一的公开上市。展望未来，财务压力可能迫使陷入困境的初创公司寻求退出选项，尽管在更受约束的经营环境下，潜在收购方也可能在资本配置中降低对并购的优先级。对Freetrade的1000万美元收购。并购活动包括了Dignity对Farewill的杠杆收购（LBO），该交易披露的退出价值为1590万美元。 $0$10$20$30$40$502019$0$50$100$150$2002019零售金融科技风险投资交易价值（十亿美元）按阶段划分VC ACTIVITY零售金融科技风险投资退出价值（十亿美元）按类型划分 202320242025来源：PitchBook • 地域：全球 • 截至2025年3月31日风险投资增长后期风险投资早期风险投资Pre-seed/seed来源：PitchBook • 地域：全球 • 截至2025年3月31日 独立、数据驱动且及时的市场情报©2025 由 PitchBook Data, Inc. 版权所有。保留所有权利。未经 PitchBook Data, Inc. 的明确书面许可，不得以任何形式或方式复制本出版物——包括图形、电子或机械方式，如影印、录音、录音带录制和信息存储与检索系统——的部分或全部内容。内容基于被认为可靠的来源信息，但准确性和完整性不能得到保证。本材料中的任何内容均不应被视为对任何证券的过去、现在或未来的购买或出售建议，或出售任何证券的邀请，或购买任何证券要约的邀请。本材料声称包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，但不得被视为此类信息或用作独立判断的替代品。关于PitchBook产业与技术研究我们的行业与技术研究从私募市场交易的角度，对成熟行业和新兴技术领域进行深入分析，助您把握市场趋势，获取所需洞察，以信心拓展新机遇。随着私募市场生态系统日益复杂和竞争加剧，投资者需要能够帮助他们获得优势的工具和数据。 产业与技术研究团队PitchBook Data, Inc.PitchBook的行业与技术研究团队为超过20个不同的覆盖领域提供全面的更新。访问我们的网站对于完整列表。Nizar Tarhuni研究及市场情报执行副总裁Paul Condra全球私募市场研究主管James Ulan首席研究官，新兴技术Aaron DeGagneaaron.degagne@pitchbook.comJonathan Geurkinkjonathan.geurkink@pitchbook.comJim Corridorejim.corridore@pitchbook.comAlex Frederickalex.frederick@pitchbook.comEric Bellomoeric.bellomo@pitchbook.com Ali Javaheriali.javaheri@pitchbook.comKazi Helalkazi.helal@pitchbook.comJohn MacDonaghjohn.macdonagh@pitchbook.comRudy Yangrudy.yang@pitchbook.comDerek Hernandezderek.hernandez@pitchbook.com