铝锭晨报：宏观情绪支撑 关注消费和库存验证

建筑钢材

• 云贵区域短流程钢厂停产情况：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
• 安徽省短流程钢厂停产情况：6家钢厂中1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量约1.62万吨。
• 市场成交情况：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 价格走势：成材继续震荡下行，价格创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。
• 观点：震荡整理运行，冬储偏低迷对价格支撑不强，后期关注宏观政策和下游需求情况。

铝锭

• 价格走势：上周铝价偏强震荡，运行重心小幅上移。
• 宏观因素：美联储官员重申保持耐心，经济不确定性要求货币政策谨慎；中美关税博弈传来利好进展，给价格支撑。
• 基本面
  • 氧化铝：全国冶金级氧化铝运行总产能8702万吨/年，开工率79.67%，增减不一，上周运行总产能较上周降低8万吨/年。
  • 下游需求：节前国内铝下游加工龙头企业开工率下滑至61.6%，同比下降2.8个百分点，除铝线缆外其余板块开工率均下滑，终端需求季节性转淡，海外贸易摩擦压制开工率。
• 库存情况：5月9日三地铝锭库存共计48.74万吨，较上一交易日减少1.32万吨，节后库存延续去库，显示淡旺季过渡阶段国内铝消费仍有韧性。
• 观点：预计价格短期震荡，关注宏观情绪和下游开工，短期偏低的库存给一定支撑，关注后续库存表现。
• 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。