苹果月度报告：等待套袋数据，区间震荡

农产品研究团队研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925行业苹果 请阅读正文后的声明 请阅读正文后的声明观点摘要＃summary＃4月份苹果现货交易表现相对顺畅，国内外市场需求端均表现良好，是苹果消费旺季，现货平均涨幅在1元/斤。五一假期之后，时令水果开始供应市场，预计会影响苹果销售，苹果出货量会逐渐放缓，现货也很难再有明显涨幅。新季苹果花期和坐果期天气存在一些问题，低温、大风增加了挂果不佳的概率，但当前套袋情况还不明朗，若后期天气良好，天气炒作很可能是减产不及预期。我们预计5月份苹果期货主力合约参考震荡区间为7500-8500，建议寻找安全边际选择性操作，否则观望为宜，等待苹果套袋数据，风险在于天气。 《你知道目前为止苹果期货有哪几次修改吗？》2024-03-21《陕西苹果花期调研暨未来投资分析》2024-04-22《陕甘晋苹果坐果套袋调研报告》2024-05-30《需求缺乏亮点，关注供给扰动》2024-07-05《早熟苹果表现良好提振市场》2024-09-03 -2- 目录一、行情回顾..............................................................................................................-4-二、因素分析..............................................................................................................-4-2.1新季苹果花期和坐果期表现...........................................................................-4-2.2产地苹果现货价格稳中偏强...........................................................................-6-2.3苹果出口市场持续价跌量增...........................................................................-7-2.4主产区中短期天气趋势跟踪...........................................................................-8-三、总结......................................................................................................................-8- 请阅读正文后的声明-3- 请阅读正文后的声明一、行情回顾4月份苹果期货主力合约AP2510震荡上涨超300元，最高价格超过8000元/吨，涨幅接近4%，主要是由于库存水平较低、现货市场表现强劲、消费旺季和节日效应、天气因素的影响以及投资者情绪的共同作用。近月合约AP2505在交割库事件后跳空高开一路涨至8000元/吨以上进入交割月，交易所的干预作为突发事件，政策风险难以预料，需谨慎对待。近月合约的走势也会对新季AP2510及其之后所有合约产生影响。图1：郑商所苹果期货主力合约AP2510行情表现数据来源：文华财经，建信期货研究发展部二、因素分析2.1新季苹果花期和坐果期表现气候条件对苹果的花期和坐果率有重要影响。农业农村部信息中心3月底发布的2025年全国苹果主产区花期冻害预警分析指出，去年12月至今年2月果树越冬期间，我国苹果主产区降水充沛、日照充足，大部分产区苹果花期较常年提前（常年指近30年平均值），陕西、山东等产区于4月1日后由南至北陆续进入始花期，始花期集中在4月上中旬；预计4月，苹果产区大部气温较常年同期偏高0.5~1摄氏度，但伴有3次弱冷空气过程（4月13~14日、4月16~17日、4月26~28日），降温降水与主产区花期时段重叠，预计今年苹果花期冻害风险等级为轻至中度，其中甘肃产区为中度，陕西、山东、河北产区为轻至中度，山西、河南产区为轻度。 -4- 请阅读正文后的声明-5-回头看，产地天气表现情况基本上符合以上预警分析。从我们了解的情况来看，对新季苹果生长影响最大范围最广的是4月13日前后的降温及大风天气，当时部分产地处于苹果花期，低温、大风增加了挂果不佳的概率，早熟品种几乎无影响，富士存在挂果不均匀、局部偏少等情况。图2：2025年4月全国主要气象灾害分布图数据来源：国家气候中心，建信期货研究发展部从苹果期货上市以来的统计数据显示，10月合约在3-5月份波动特别大。我们猜测陕西大概率继续表现不佳，但山东、陕西、甘肃等地没有听到更多的坏消息，全国整体产量并不会出现大幅减产。当前情况并不明朗，后期套袋数据是核心，需继续跟踪主流咨询机构套袋调研报告。图3：苹果期货10月合约统计规律数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明2.2产地苹果现货价格稳中偏强苹果产区行情表现稳中偏强，整体走货较为顺畅，价格比较坚挺。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步主流价格4-4.2元/斤左右，客商前期货源4.4-4.5元/斤，70#高次2.9-3.3元/斤左右，以质论价。山东栖霞产区果农三级2-2.5元/斤，果农80#以上统货2.5-3.5元/斤，80#一二级片红3.8-4元/斤。本月价格较上月普遍上涨近1.0元/斤。西部地区果农货源剩余有限，主要集中在陕北地区，近期客商采购积极性尚可，但是可供交易的货量不大，实际成交量不多。山东产地成交量较好，客商从产地采购、包装积极性比较高，果农3.0元/斤左右价位货源上涨比较明显。五一期间市场到货较多，市场出货速度也可以，价格维持稳定。随着夏季水果甜瓜、樱桃等陆续上市，市场其他水果供应增加，对苹果市场需求有一定冲击。图4：山东栖霞80#一二级市场价（元/斤）图5：洛川70#以上半商品市场价格（元/斤），建信期货研究发展部数据来源：钢联，建信期货研究发展部截至2025年5月7日，全国主产区苹果冷库库存量为228.86万吨，环比上周减少37.92万吨，环比节前（4月24日）两周减少81.13万吨，当前库存仍处于近五年低值。五一前后主产区出库情况均表现良好，但是目前货源主要集中在山东和陕西北部，其他产区货源剩余已经很少，其他产区的出货量明显不及去年同期，所以全国总体出库量不及去年同期。但库存总体压力不大，利于苹果销售。后期时令水果开始供应市场，预计会影响苹果销售，苹果走货量速度会出现明显放缓，这也符合季节性规律，产业需要注意调整销售策略。 -6- 数据来源：钢联 请阅读正文后的声明数据来源：钢联，建信期货研究发展部2.3苹果出口市场持续价跌量增2025年3月鲜苹果出口量环比增加幅度较大，据海关数据统计3月份鲜苹果总计出口量约为9.61万吨，环比增加40.82%，同比增加1.71%。1-3月份累计出口量约为25.56万吨，同比增加9.53%。本产季自9月份开始，累计出口量约为65.97万吨，同比增加10.30%。今年苹果总体质量较好，冷库采购成本明显低于往年，有利于出口。出口目的地主要集中在东南亚，以印度尼西亚、孟加拉国、尼泊尔等国为主。从统计规律来看，从4月份开始出口量会出现放缓。图9：苹果出口单价（美元/吨）数据来源：海关，建信期货研究发展部 数据来源：钢联，建信期货研究发展部图8：苹果出口情况（万吨）数据来源：海关，建信期货研究发展部 -7- 请阅读正文后的声明2.4主产区中短期天气趋势跟踪我们需要密切跟踪山东、陕西和甘肃等主产区的中短期天气情况，随时调整投资策略。根据各级气象部门的预报信息来看，山东地区降水量接近常年，平均气温较常年偏高。陕西省预计5月全省气温偏高、降水偏少。降水榆林、延安北部、咸阳、宝鸡、西安、铜川、渭南西部偏少1～2成，其余地区偏少2～3成。平均气温除榆林、延安北部偏高0.5～1℃，其余地区偏高1～1.5℃。全省大部在春季前期降水异常偏少，预计5月降水仍将持续偏少且气温偏高，气象干旱将持续发展。预计甘肃省2025年5月平均气温与历年同期相比，甘南东部、陇中南部、陇南大部偏高1～2℃，省内其余地方偏高0.5℃左右；降水量与历年同期相比，陇中东北部、陇东北部略偏多，省内其余地方偏少2成左右。综合气候信息来看，西部部分产区存在降水偏少、气温偏高的情况，部分地方浅层土壤出现不同程度干旱，需要密切关注旱情发生和发展动态。同时也要关注短期发生的短时强降水、雷暴大风、冰雹等强对流天气。三、总结4月份苹果现货交易表现相对顺畅，国内外市场需求端均表现良好，是苹果消费旺季，现货平均涨幅在1元/斤。五一假期之后，时令水果开始供应市场，预计会影响苹果销售，苹果出货量会逐渐放缓，现货也很难再有明显涨幅。新季苹果花期和坐果期天气存在一些问题，低温、大风增加了挂果不佳的概率，但当前套袋情况还不明朗，若后期天气良好，天气炒作很可能是减产不及预期。我们预计5月份苹果期货主力合约参考震荡区间为7500-8500，建议寻找安全边际选择性操作，否则观望为宜，等待苹果套袋数据，风险在于天气。 -8- 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责申明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部