全信股份机构调研纪要

全信股份机构调研报告 调研日期20250509 南京全信传输科技股份有限公司成立于2001年总部位于南京。该公司是一家专业从事光电传输、网络与控制产品研发、生产和提供传输系统技术解决方案的民营科技型企业。其产品覆盖航空、航天、船舶、电子、轨道交通、民用航空、5G通信、工程机械装备等领域。公司为国家重大型号项目提供全面配套和技术保障方案满足客户多层次、多方向的差异化需求。经过二十年的快速发展公司积累了雄厚的技术创新能力构建了良好的自主研发平台及先进水平的开发实体和产业化基地。多项产品是国内首家替代进口并成功应用在多项国家重点型号工程上。公司于2015年在深交所创业板成功上市 股票代码为300447。 20250509 董事长、总裁陈祥楼副总裁何亮副总裁、董事会秘书孙璐财务总监刘拂尘独立董事许敏证券事务代表孔昕证券事务经理陈亮 2025050920250509 公司通过价值在线httpsw 业绩说明会 wwironlinecn采 用网络远程的方式召开业绩说明会 线上参与全信股份2024年度业绩网上说明会的投资者 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复1、公司军工业务占比过高可能受政策影响是否计划拓展民用领域目标及进展如何 答您好公司在军品领域的技术沉淀为民品业务的发展奠定坚实基础推动相关产品在商业航天、民用航空、轨道交通、工程机械等高端工业领域的应用实现军品装备业务与民用业务的协同健康发展。公司已投资设立全资子公司南京信拓科技有限公司运营拓展民品业务提高公司民品业务的专业水平推动民品业务灵活发展并进一步拓宽民品业务领域。感谢您的关注 2、年报提到光电与FC产品是增长重点目前产能利用率如何 答您好光电系统集成板块公司大力拓展嵌入式计算、有源光链路、光电控制和模拟与测试等集成产品持续为客户提供嵌入式计算平台、接口板卡、光端机设备、模拟器和专用测试设备FC网络产业板块公司为客户提供整体解决方案围绕用户型号需求持续推进交换机、节点卡、监控卡及网络管理系统等产品的迭代及优化陆续推出了智能FC节点卡、16GFC交换机等新产品保持领先的市场竞争优势 并在型号上得到了应用。公司重点投入研发10G25G智能以太网卡及TSN网络产品验证版本发布已经得到型号以及民品客户的认可 并在商业航天领域得到应用。感谢您的关注3、十四五”规划后期军工采购节奏是否放缓公司如何应对可能的行业需求波动 答您好2025年是“十四五”收官之年一些型号任务和规模逐步明朗同时新一轮装备建设期即将到来军工重点项目将围绕“十五 五”规划展开军工行业持续进行结构调整给军工上下游企业带来了巨大的机遇和挑战。公司聚焦军工和民用信息传输领域进一步拓展 在新一代信息技术、高端装备等领域的产品研发围绕光电信息高速链路、光电系统集成、新一代高速网络、接口和计算等产业方向开发具有核心竞争力的产品。不断开拓新的用户、拓展新的领域具备为客户提供从低频传输链路、高频传输链路、光传输线缆、网络链路以及接口和计算链路技术解决方案和高可靠产品的能力同时重点加强上下游产业链的合作和协同加大供应链成本管控能力快速占领新兴市场加快提升公司核心竞争力扩大公司经营规模努力成为传输领域的引领者。感谢您的关注 4、公司2024年净利润下降能否详细说明下降主因是否与军工行业周期、订单延迟或成本上升有关各业务板块贡献如何 答您好2024年受内外部环境及行业周期波动影响客户单位需求滞后、项目交付验收节奏放缓导致军品业务收入较上年同期减少 受军品装备集中批量采购的降价要求及部分军品客户审价调整的共同影响部分批产产品价格结算调整毛利率下滑较明显公司持续加强创新产品研发保持技术积累与储备研发费用维持增长前期扩充产能产生的长期投资形成的固定费用增加公司结合市场情况调整产 品结构积极拓展民品市场报告期内民品业务增长显著但由于规模占比仍较小未能对总体业绩形成明显支撑。2024年公司民品业务增长明显高性能传输线缆和组件业务平稳光电系统和FC产品业务有所下降。感谢您的关注 5、公司业绩下滑的主要内部原因是什么公司在年内有无提高业绩的措施和办法 答您好公司业绩下滑原因主要是受下游客户需求放缓及部分军品客户审价调整的共同影响部分产品价格下行结算且产品结构调整光电系统和FC产品销售下降整体毛利率下降导致报告期内利润下降明显。公司持续加强创新产品研发研发费用维持增长前期扩充产能产生的长期投资形成的固定费用增加。公司年内将采取以下措施和方法市场端以预研和装备型号为牵引做好目标市场与产品规划统筹产品线业务能力提升推动营销市场机会获取持续开展质量提升和成品率攻关抓实运营与产品质量树立精益管理理念构建低成本研发制造供应链能力建立目标一致的高效组织强化价值链牵引与应用提升风险识别能力建立风险预警机制全面防范系统性风险 。感谢您的关注6、近年毛利率是否受原材料价格波动或产品结构变化影响未来如何维持或提升盈利能力 答您好受到下游客户对“十四五”期间军品装备集中批量采购的降价压力、公司销售产品结构变化、部分产品毛利率受到大宗商品价格变化的影响报告期部分产品毛利率较历史年度存在一定降幅。公司将加大新产品开发力度积极围绕用户需求提供高质量、低成本的产品扩大市场份额提升市场竞争力积极提升运营管理能力从设计源头开展降本增效工作加强目标成本管理通过设计选型提升供应链 规模降本通过合理排产不断优化生产工艺提升设备使用率降低生产成本通过持续推进精益生产管理降低过程损耗提高材料利用率等措施降低生产成本进一步做大民品规模通过规模化实现营收增长摊薄固定运营成本提升利润水平。感谢您的关注 7、公司称在军工线缆市场占据领先地位但有竞争对手市占率也很高。未来如何扩大优势是否有新型号产品订单落地 答您好公司一直以客户需求为中心持续开发满足客户需求的新产品线缆业务保持稳定。公司凭借多年的线缆研发基础和持续创新能力研、产、销紧密结合为用户提供优质产品与贴心服务。积极参与国家标准、行业标准制定持续推进国产化和自主可控工作与五大军工领域的客户形成稳定配套关系确立了公司在军工线缆领域的领先地位。公司坚持自主创新以新技术新产品引领市场引导客户选型创造需求根据客户定制化需求进行针对性产品设计开发围绕应用环境、应用条件和任务目标提供定制化产品和服务。公司持续投入的 航空航天光电线缆、光电传输连接器、线束组件、新一代FC光纤总线和光电集成产品、轨道交通车辆用通信电缆、商用飞机绕包线等新研产品在市场推广和市场竞争中获得客户认可成功应用于新型装备并形成订单为后续新产品、新市场持续开拓奠定基础。感谢您的关注 8、年报显示经营活动现金流同比变化情况如何军工行业回款周期较长公司是否面临应收账款减值风险有何应对措施 答您好报告期内经营活动产生的现金净流量48432万元较去年同期下降10357主要系本期销售回款现金规模相对去 年较少所致。应收账款规模增加公司已按照比例计提公司客户主要是国有军工企业信誉较好产生坏账风险相对较低。对于应收账款较大及影响资金周转的风险公司通过定期开展与客户对账并在合同签订时优化结算条款同时进一步加强资金管控调整付款结算改善资金状况。感谢您的关注 9、2024年研发费用占比是否提升 答您好公司持续加强创新产品研发保持技术积累与储备研发费用维持增长。2024年公司研发投入占营业收入比例达到1004。感谢您的关注 10、军工行业存在强计划性公司目前在手订单规模及交付周期如何2025年订单能否支撑业绩反弹 答您好截止到2024年底公司在手订单约684亿元其中约530亿元预计将于2025年度确认收入。公司目前在手订单符合预期公司将深入策划“抢客户、抢型号、抢份额”这条工作主线持续拓展业务规模。感谢您的关注 11、前五大客户集中度如何是否面临单一客户订单减少风险如何优化客户结构 答您好2024年公司前五大客户占年度销售总额比例为4118。公司聚焦军工电子信息领域主要从事军用光电线缆及组件、 光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。产品立足自主创新、 自主可控全面实现国产化满足用户对产品高性能、高可靠、自主可控等需求。公司产品主要应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域。航空领域主要应用于歼击机、直升机、运输机、预警机、无人机等军用飞机航天领域主要应用于火箭、卫星、导弹及载人航天器等舰船领域主要应用于水面、水下舰艇及各类辅船等电子及兵器领域主要应用于通信、雷达、电子对抗、导航等电子系统。感谢您的关注 12、公司提到通过多种渠道与投资者互动但股价表现与预期差距较大未来如何提升沟通有效性 答您好公司股价受二级市场及行业等多重因素影响公司不断强化信息披露事务管理时刻保持对新规则新条款的敏感性严格根据法 律法规及规范运作条款的指引进行合规管理真实、准确、完整、及时地披露经营情况、财务状况及重大事项的进展情况为投资者提供必要的投资依据。感谢您的关注 13、重点研发方向如高温线缆、国产替代有哪些突破目前公司专利储备情况如何 答您好公司坚持自主创新以新技术新产品引领市场引导客户选型创造需求根据客户定制化需求进行针对性产品设计开发围绕应 用环境、应用条件和任务目标提供定制化产品和服务。公司持续投入的航空航天光电线缆、光电传输连接器、线束组件、新一代FC光纤总线和光电集成产品、轨道交通车辆用通信电缆、商用飞机绕包线等新研产品在市场推广和市场竞争中获得客户认可成功应用于新型装备并形成订单为后续新产品、新市场持续开拓奠定基础。2024年公司参与国标国军标行标编制20余项多项产品通过省部级 技术鉴定涉及光电线缆和连接器等产品成果评价均为国际先进或国内领先全年共申报专利47件其中发明专利40件受理36件 。感谢您的关注 14、2024年分红计划是否调整未来如何平衡研发投入与股东回报 答您好2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币050元含税不送红股不以资本公积金转增股本。公司将按 照战略规划要求持续开展研发活动保持产品创新和技术积累不断提高产品核心竞争力保证公司可持续发展从而为股东创造长期回报 。感谢您的关注