鹏鹞环保机构调研报告总结
一、公司概况
鹏鹞环保成立于1984年，专注环保行业30余年，是中国环保行业的开拓者。公司作为国家级企业集团、国家重点高新技术企业，业务涵盖研发设计、设备制造、工程总承包、环保水务/固废处理/生态农业项目投资及运营管理，已完成各类投资建设项目2000余项。
二、主要交流内容
1. SAF业务进展
- 出口白名单：公司SAF业务目前采用离岸(FOB)贸易模式，主要目标客户为国际大型油气集团和海外贸易商，出口物流及合规事宜由采购方负责。公司将持续关注行业趋势，审慎制定产能投放及业务拓展计划。
- 技术升级：公司正与化工研究机构合作，推进SAF装置与技术的更新升级，未来将提高连续生产能力和收率。
2. 2025年一季度业绩下降原因
- 收入下降：主要由于工程收入减少，环保工程收入毛利低且回款压力大，公司对工程项目选择更加谨慎。
- 扣非净利润下降：因某存量项目因政府增值税优惠调整触发调价机制，需对已确认收入进行追溯调整，属偶发性因素。
3. 2025年分红预期
- 2024年分红预案：每10股分0.5元。
- 2025年中期分红：公司董事会将在2024年年度股东大会上提请授权，根据利润情况制定具体的中期分红方案，以增强投资者回报。
三、核心观点
- 鹏鹞环保在环保行业经验丰富，业务布局多元，但SAF业务仍处于审慎发展阶段。
- 一季度业绩受工程收入和偶发性因素影响，公司坚持稳健经营。
- 公司计划提高分红频次，增强投资者回报。
