焦煤焦炭周度产业数据研报总结（2025年5月9日）
一、核心观点
- 市场预期释放，期货回归基本面博弈：国内政策利好兑现后，市场阶段性情绪得到释放，焦炭期货价格重回基本面博弈阶段。
- 焦煤供应持续走高：本周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量80.6万吨，周环比增0.2万吨，同比偏高5.7万吨，焦煤产量自3月下旬以来持续走高。
- 焦炭需求尚可：钢厂盈利率维持较高水平，支撑焦炭短期需求。
- 库存整体下降：焦炭及焦煤库存均呈现周度环比下降趋势，但钢厂及港口库存仍处于相对高位。
二、关键数据
1. 焦炭库存
- 230家独立焦化厂：库存65.09万吨，周环比下降1.97万吨，同比下降19.74万吨。
- 港口焦炭总库存：229.08万吨，周环比下降9.04万吨，同比下降6.62%。
- 247家钢厂样本焦化厂：库存671.03万吨，周环比下降4.19万吨，同比下降14.32%。
- 总库存：994.55万吨，周环比下降17.75万吨，同比下降137.41%。
2. 焦煤库存
- 523家炼焦煤矿：精煤库存390.43万吨，周环比增长1.91万吨，同比增长31.71%。
- 港口焦煤库存：297.81万吨，周环比下降13.97万吨，同比下降70.31%。
- 247家钢厂样本焦化厂：焦煤库存787.21万吨，周环比增长2.42万吨，同比增长38.12%。
- 总库存：2392.04万吨，周环比下降22.31万吨，同比下降217.21%。
3. 产能利用率与产量
- 230家独立焦化厂：产能利用率75.05%，周环比下降0.38个百分点，同比上升3.09%。
- 247家钢厂焦化厂：产能利用率87.22%，周环比下降0.15个百分点，同比下降0.39%。
- 洗煤厂开工率：62.42%，周环比下降0.55个百分点。
- 洗煤厂日均产量：53.1万吨，周环比下降0.48万吨。
- 230家独立焦化厂焦炭日均产量：53.5万吨，周环比下降0.27万吨，同比上升0.86%。
- 247家钢厂焦化厂焦炭日均产量：47.3万吨，周环比下降0.08万吨，同比上升0.18%。
4. 蒙煤通关与钢厂数据
- 甘其毛都口岸蒙煤通关车数：2114车，周环比下降1763车。
- 247家钢铁企业高炉产能利用率：92.09%，周环比下降0.09个百分点。
- 247家钢铁企业日均铁水产量：245.64万吨，周环比增长0.22万吨，同比上升11.14%。
5. 盈利与价格
- 30家样本焦企平均吨焦盈利：-17元/吨，周环比下降24元/吨，同比下降151.92%。
- 247家钢厂盈利率：58.87%，周环比上升2.59个百分点，同比上升6.92%。
三、研究结论
- 焦炭库存持续下降，但绝对水平仍较高：焦炭库存整体下降，但港口及钢厂库存仍处于相对高位，短期内对价格支撑力度有限。
- 焦煤供应压力加大：焦煤产量持续走高，港口库存下降但绝对量仍大，钢厂库存增长，显示焦煤供应压力加大。
- 钢厂需求支撑：钢厂盈利率维持高位，焦炭短期需求尚可，但需关注铁水产量变化。
- 市场博弈加剧：政策利好兑现后，市场情绪波动，期货价格回归基本面博弈，需关注供需变化及库存动态。
四、总结
本周焦炭市场库存下降，但绝对水平仍高，焦煤供应持续走高，库存下降但绝对量仍大，钢厂需求支撑力度尚可。市场博弈加剧，价格需关注供需变化及库存动态。
