2024年回顾与2025年展望
核心观点
本研报回顾了2024年航空、航天和国防（ADG）行业的表现，并对2025年的发展趋势进行了展望。报告指出，2024年ADG行业整体表现稳健，但不同子行业之间存在差异。商业航空旅行持续增长，但增速放缓；航空器交付量下降，但库存量处于历史高位；国防预算增加，重点关注下一代能力发展；政府服务领域面临新的挑战和机遇。
关键数据
- ADG交易量：2024年ADG行业交易量同比增长13%，但低于历史平均水平。
- 交易价格：2024年交易价格指数达到2021年以来的最高水平。
- 商业航空：2024年11月，商业航空客运里程达到9470亿，同比增长2.3%。
- 航空器交付：2024年航空器交付量同比下降11%，主要受波音公司生产问题影响。
- 航空器库存：截至2024年底，航空器库存量达到8658架，创历史新高。
- 航空维修、修理和大修（MRO）：MRO需求持续强劲，但受劳动力短缺和零件供应不足影响，交付时间延长。
- 国防预算：2025财年国防预算同比增长约1.0%，重点关注人工智能、网络、自主和太空系统等下一代能力发展。
- 政府服务：2024年政府服务领域交易量同比增长26%，主要受私募股权资本涌入、业主退出意愿和新的小企业管理局（SBA）规则影响。
研究结论
- 商业航空：预计2025年商业航空旅行将继续增长，但增速放缓。航空器交付量预计将大幅增长，为供应商带来机遇。
- 航空维修、修理和大修（MRO）：预计MRO需求将持续强劲，但增速将放缓，因为零件供应将有所改善。
- 国防：预计全球国防支出将继续增长，重点关注下一代能力发展。
- 政府服务：预计政府服务领域交易量将继续增长，但承包商将面临新的挑战，包括支出优先级变化和新的监管环境。
各子行业表现
- 航空：受波音公司生产问题影响，航空器交付量下降，但库存量处于历史高位，预计2025年将反弹。
- 国防：交易量温和增长，主要受积极的基本面和全球威胁环境推动。
- 政府服务：交易量大幅增长，主要受私募股权资本涌入、业主退出意愿和新的小企业管理局（SBA）规则影响。
总结
2024年，ADG行业整体表现稳健，但不同子行业之间存在差异。商业航空旅行持续增长，但增速放缓；航空器交付量下降，但库存量处于历史高位；国防预算增加，重点关注下一代能力发展；政府服务领域面临新的挑战和机遇。预计2025年，ADG行业将继续增长，但增速将有所放缓。
