玻璃纯碱早报

研报总结

一、核心观点

本研报主要分析了2025年4月30日至5月8日期间中国玻璃和纯碱市场的价格变化、供需情况、基差及利润水平，重点关注沙河、湖北、华南等区域的市场动态，并结合期货盘面进行分析。报告指出，玻璃市场整体价格承压，期现价格分化明显；纯碱市场受检修预期影响，价格有所波动；区域基差和利润水平差异显著，市场供需格局变化明显。

二、关键数据与市场变化

1. 玻璃市场

   • 价格变化：沙河安全5mm大板价格从1220元/吨降至1180元/吨，FG09合约从1082元/吨降至1057元/吨；沙河长城5mm大板价格从1207元/吨降至1190元/吨，FG01合约从1131元/吨降至1106元/吨。
   • 基差与价差：沙河FG9-1价差稳定在-49.0至-41.0元/吨；华北基差从91.0降至58.0元/吨，湖北基差从58.0降至36.0元/吨。
   • 现货成交：沙河贸易商价格1164元/吨，期现报价一口价1180元/吨，成交弱；湖北省内工厂低价1110元/吨，湖北期现老货1040元/吨，新货1100元/吨。
   • 库存与产销：沙河库存98万吨，湖北79万吨，华东99万吨，华南117万吨。
   • 利润水平：华北玻璃生产利润（气）从265.7降至262.1元/吨；华南玻璃利润（气）持续负增长，为-134.3元/吨。

2. 纯碱市场

   • 价格变化：沙河重碱价格从1340元/吨降至1330元/吨，SA05合约从1292元/吨升至1296元/吨；华中重碱从1320元/吨降至1300元/吨，SA01合约从1369元/吨降至1327元/吨。
   • 基差与月差：沙河重碱基差从-12.0升至7.0元/吨，华北轻碱价格从1250元/吨降至1220元/吨，SA月差09-01从-17.0降至-5.0元/吨。
   • 现货报价：河北交割库重碱报价1300元/吨，沙河库1330元/吨，终端送到价1350-1380元/吨。
   • 产业动态：5月检修预期较多，影响市场供应。
   • 利润水平：华北氨碱利润从-113.4升至-103.9元/吨，华北联碱利润从40.5降至20.9元/吨。

三、研究结论

1. 玻璃市场：价格承压，期现价格分化，区域基差和利润水平差异明显，市场供需格局变化，沙河和湖北地区价格相对较低，华南地区价格较高。
2. 纯碱市场：受检修预期影响，价格波动，区域基差和月差变化显著，华北地区氨碱和联碱利润水平差异明显。
3. 整体趋势：玻璃和纯碱市场短期价格波动较大，长期来看，供需关系和区域差异仍是市场关键影响因素。