【早间看点】美豆当周出口销售38.65万吨符合预期 布交所上调阿根廷大豆产量预估至5000万吨

重要基本面信息1. 美国大豆主产州未来天气展望（5月13日-5月17日）：美豆主产州气温全部偏高，降水量进一步回升。注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。2.美国中西部地区田间作业应会大量开展，临近周末天气大体干燥。【西部】周三到周四南方局部有阵雨。周五到周日大多干燥。周三接近至高于正常温度，周四接近至低于正常温度，周五到周日北方高于正常温度，南方低于正常温度。【东部】到周四有局部至大范围阵雨，周五到周日大体干燥。周三气温接近至高于正常温度，周四到周六气温接近至低于正常温度，周日接近正常温度。6-10日展望：到下周一天气大体干燥。下周二到周五局部有阵雨。下周一到周五高于正常温度。作物影响：一个低压中心系统正在离开东部地区。周三和周四，另一切断低压中心可能给南部偏远地区带来一些阵雨。否则，该地区应会更加干燥，促进大量田间作业展开。该低压中心在下周离开时可能会给中西部的部分地区带来阵雨。但整体来看，种植进度和早期生长条件应有所改善。如果干燥持续的时间过长，或许会成为一个问题，预计到下周晚些时候。天气模式将发生变化，变得更加活跃，但并不意味着大面积降雨，任何错过降雨的地区可能会看到干旱面积的扩大。3.美国气候预测中心(CPC)表示，预计2025年夏季北半球将出现厄尔尼诺-南方涛动(ENSO)中性条件(6-8月期间发生概率为74%)。该机构补充说，到2025年10月，ENSO中性条件发生概率超过50%。拉尼娜是厄尔尼诺-南方涛动气候周期的一部分，影响太平洋中部和东部的水温。拉尼娜现象导致水温下降，增加洪水和干旱的几率，可能会影响农作物。当ENSO是中性时，水温保持在平均水平附近，导致天气条件更稳定以及作物单产前景改善。AccuWeather首席国际天气预报员Jason Nicholls说：“中性ENSO实际上没有与之https://mp.weixin.qq.com/s/AD_LT6yAsArady5a38PVKA - 产区天气 - 相关的常规条件，因为中件ENSO会导致其他条件影响局部和全球模式。今年春季的这种模式导致英国和北欧出现一些干燥问题，而南欧则出现潮湿问题，这种模式似乎将在进入夏季时发生变化，北欧有更多的降雨机会，可能会改善作物前景。”1. BIMP-EAGA 商 业 委 员 会 (BEBC) 宣 布 一 项 里 程 碑 式 的 倡 议 计 划 ， 通 过 与 AllyssaCertification、MIMOS Malaysia和马来西亚沙巴大学(UMS)的战略合作，加强对毛棕榈油(CPO)的品质监测。这一举措将在BEBC的技术和认证部门Alyssa Certification Sdn Bhd的战略计划下实施，以确保沙巴州生产的毛棕榈油满足全球市场的最高标准要求。2. 肯尼亚对与马来西亚合作在内罗毕蒙巴萨工业园区(Mombasa Industrial Park)建立棕榈油加工中心表示了浓厚兴趣，这是深化双边贸易关系和支持当地就业努力的一部分。马来西亚种植园和商品部长拿督Johari Abdul Ghani表示，该提案反映了肯尼亚发展双向贸易的强烈意图，并将自己定位为棕榈油加工和分销的区域中心。3.USDA干旱监测报告：截至5月6日当周，约15%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为15%，去年同期为11%。4.USDA民间出口商报告：民间出口商报告向巴基斯坦出口销售22.5万吨大豆，均于2025/26年度交付。5.USDA出口销售报告：截至5月1日当周，美国大豆出口销售合计净增38.65万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增37.67万吨，较之前一周减少12%，较前四周均值增加11%，市场此前预估为净增20.0万吨至净增50.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增0.98万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增15.0万吨。当周，美国大豆出口装船为25.83万吨，较之前一周减少56%，较此前四周均值减少59%。其中，向中国大陆出口装船6.81万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售39.07万吨。美国下一市场年度大豆新销售0.98万吨。6.USDA出口销售报告：截至5月1日当周，美国豆粕出口销售合计净增12.22万吨，不及预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增11.19万吨，较之前一周减少65%，较前四周均值减少51%，市场此前预估为净增20.0万吨至净增40.0万吨。当周，美国下一市场年度豆粕出口销售净增1.03万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增15.0万吨。当周，美国豆粕出口装船为23.79万吨，较之前一周减少18%，较此前四周均值减少27%。当周，美国当前市场年度豆粕新销售17.90万吨。美国下一市场年度豆粕新销售1.03万吨。7.USDA出口销售报告：截至5月1日当周，美国豆油出口销售合计净增1.57万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增1.46万吨，较之前一周增加78%，较前四周均值增加14%，市场此前预估为净减0.5万吨至净增2万吨。当周，美国下一市场年度豆油出口销售净增1,100吨，市场此前预估为零。当周，美国豆油出口装船为3.53万吨，较之前一周减少13%，较此前四周均值增加2%。当周，美国当前市场年度豆油新销售3.86万吨。美国下一市场年度豆油新销售1,100吨。8.Anec：巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，5月7日至5月10日期间，巴西大豆出口量为351.36万吨，上周为376.78万吨；豆粕出口量为69.31万吨，上周为52.28万吨。- 国际供需 -https://mp.weixin.qq.com/s/AD_LT6yAsArady5a38PVKA 9.阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所上调对2024/25年度大豆收成的预测，从之前预测的4860万吨上调至5000万吨，称单产好于之前的预期。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的作物周报，阿根廷生产商已经收获早播大豆的一半，该国核心农业区和科尔多瓦省的单产高于预期。与此同时，该交易所还详细指出，晚播大豆的收获正处于初期阶段，“两个核心区收获的第一批大豆的单产亦高于预期。”同时，由于大部分时间天气干燥，大豆收割进展顺利，农民已经收割全国1840万公顷种植面积的44.9%。10. 据加拿大统计局数据显示，截至2025年3月31日，加拿大油菜籽总库存同比下降38.7%，至590万吨。减少的原因是农场库存下降42.8%至460万吨，而商业库存下降18.2%至130万吨。油菜籽出口增长73.6%，至680万吨，为2021年以来的最高水平。截至2025年3月31日，国内油菜籽使用量(主要用于压榨)达到创纪录的810万吨(+3.1%)，超过此前在2020年创下的纪录。这一增长可能是由于该行业为满足可再生能源的需求而持续扩张。11. 据外电消息，欧洲贸易商表示，韩国饲料原料采购团体之一的FLC已经发布一项国际招标，寻购4-6万吨豆粕，递交出价的截止日期为5月8日(周四)，运抵韩国的日期在8月31日左右。12. 波罗的海干散货运价指数周四跌至逾两周低点，受海岬型船运价下降拖累。波罗的海干散货运价指数下跌58点，或4.2%，报1316点，为4月23日以来最低水平。海岬型船运价指数下降183点或9.46%，至1752点，亦为逾两周低点。海岬型船日均获利下滑1518美元，至14532美元。巴拿马型船运价指数上升1点，报1363点。巴拿马型船日均获利上升12美元，至12269美元。超灵便型散货船运价指数上升7点，至968点。1. 5月8日，豆油成交26100吨，棕榈油成交640吨，总成交26740吨，环比上一交易日增加1890吨，涨幅8%。2. 5月8日，全国主要油厂豆粕成交43.26万吨，较前一交易日增5.39万吨，其中现货成交5.02万吨，较前一交易日减0.30万吨，远月基差成交38.24万吨，较前一交易日增5.69万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为58.01%，较前一日上升4.33%。04宏观要闻1. 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为83.5%，降息25个基点的概率为16.5%。美联储7月维持利率不变的概率为29.1%，累计降息25个基点的概率为60.1%，累计降息50个基点的概率为10.7%。2. 美国至5月3日当周初请失业金人数22.8万人，预期23万人，前值24.1万人。3. 美国4月纽约联储1年通胀预期3.63%，前值3.58%。4. 美国3月批发销售月率0.6%，预期1.9%，前值由2.4%修正为2%。- 国内供需 -- 国际要闻 -https://mp.weixin.qq.com/s/AD_LT6yAsArady5a38PVKA 5. 截至5月7日当周外国央行增持美国国债22.16亿美元，前值为减持266.18亿美元。6.英美达成贸易协议：美国与英国达成一项新的贸易协议，部分撤回特定领域的关税，进一步扩大双方产品的市场准入。根据白宫发布的文件，每年从英国出口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征税，超过部分则按25%的额外关税税率征税。英国进口到美国的汽车关税将由现在的27.5%下调至10%。此外，在一定配额内，英国的农产品出口美国也将实行零关税。英国将把自美国进口的乙醇的关税降至零。此外，白宫方面强调，美国此前对贸易伙伴加征的10%所谓“对等关税”将继续保留。1. 5月8日，美元/人民币报7.2073，上调（人民币贬值）68点。2. 5月8日，中国央行开展1586亿元7天期逆回购操作，因没有7天期逆回购到期，当日实现净投放1586亿元。05重点资讯解析马来西亚棕榈油局（MPOB）3月棕榈油供需数据显示，马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%至156.3万吨，略低于去年同期和5年均值水平。3月，报告显示产量较上月增加16.76%至138.7万吨，出口环比小幅增加0.91%至100.6万吨，进口环比大增82.51%至12.2万吨，消费环比增加36.89%至45万吨。与此前机构发布的预估值相比，马棕产量高于市场预期，出口方面则低于市场预期，最终马棕3月期末库存基本符合市场预期。综合来看，本次报告影响中性。近期受关税政策变化、国际原油价格大跌以及产地供应预期边际转宽松影响，棕榈油价格持续承压，短期预计棕榈油价格或偏弱震荡。关注后续产地增产幅度、关税政策变化以及美国生物柴油政策变化情况。USDA 4月供需报告发布，美豆方面，此次报告略微上调24/25年度美豆进口500万蒲、美豆压榨1000万蒲，且对24/25年度美豆残值和种用调整分别调增600万蒲和调降600万蒲，最终报告将24/25年度美豆期末库存下调500万蒲至3.75亿蒲，市场预估在3.2-4.05亿蒲，基本符合预期。巴西大豆方面，此次报告将巴西大豆23/24年度产量上调150万吨，而24/25年度大豆产量预估维持在1.69亿吨。此外，报告上调24/25年度大豆压榨100万吨，最终巴西大豆24/25年度期末库存上调79万吨至3231万吨。此次月报未对阿根廷大豆供应平衡表做出调整。综合来看，虽然月报对巴西23/24年度大豆产量上调略超预期，不过月报对南美和北美24/25年度大豆产量以及24/25年度全球大豆期末库存预估基本符合市场预期，此次报告影响中性。短期来看，美国宣布对部分国家暂缓执行对等关税，美豆价格或受到一定提振，不过目前美国关税政策和生物柴油政策仍面临较大不确定性，加之25/26年度美豆播种在即，短期预计美豆价格或震荡加剧。- 国内要闻 -https://mp.weixin.qq.com/s/AD_LT6yAsArady5a38PVKA 2025年5月8日，期货市场资金净流入25.68亿元，其中商品期货资金净流入48.96亿元（农产品期货资金净流入3.41亿元，化工期货资金净流入14.04亿元，黑色系期货资金净流入20.99亿元，金属期货资金净流入10.53亿元），股指期货资金净流出23.28亿元。