4月官方制造业PMI指数较大幅度下行，债市整体偏强

4月官方制造业PMI指数较大幅度下行，债市整体偏强。

一、债市要闻 （一）国内要闻

• 习近平主持召开部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会，强调科学谋划“十五五”时期经济社会发展。
• 国家统计局发布4月制造业PMI为49%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。
• 《中华人民共和国民营经济促进法》出台，自2025年5月20日起施行，旨在优化民营经济发展环境。
• 商务部新闻发言人就中美经贸对话磋商情况答记者问，强调中方立场“打，奉陪到底；谈，大门敞开”。
• 蓝佛安、潘功胜出席东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议，表示不断深化区域财金合作，强化金融安全网。
• 财政部发布消息称，今年赤字率按4%安排，比去年提高1个百分点，赤字规模达到5.66万亿元。

（二）国际要闻

• 美国4月非农就业人口增长17.7万人，大幅好于预期，失业率维持在4.2%。
• 美国4月ISM服务业指数意外不降反升至51.6，价格指数创两年多新高。
• 国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格转跌。

二、资金面 （一）公开市场操作

• 央行4月30日开展5308亿元7天逆回购操作，单日净投放4228亿元。 （二）资金利率
• 尽管央行公开市场放量净投放，但资金面略偏紧，主要回购利率均上行。

三、债市动态 （一）利率债

1. 现券收益率走势

• 因4月官方及财新PMI数据均走弱，加之市场预计关税对出口的影响会在二季度显现，债市随之整体偏强。

2. 债券招标情况

• 当日无国债和国开债发行。 （二）信用债

1. 二级市场成交异动

• 当日信用债成交价格相对稳定，无价格偏离幅度超过10%的信用债。

2. 信用债事件

• 深铁集团公告2024年亏损334.61亿，旭辉控股境外债务重组计划债权人会议将于6月3日举行，昆明交投债务逾期金额合计7.81亿元等。 （三）可转债

1. 权益及转债指数

• A股延续分化，银行股全线调整，科技股表现活跃，转债市场主要指数集体收涨。

2. 转债跟踪

• 鸿路转债、山玻转债等公告不下修转股价格，隆22转债、百畅转债等公告预计触发转股价格下修条件。 （四）海外债市

1. 美债市场

• 各期限美债收益率走势分化，2年期美债收益率保持在3.83%不变，10年期美债收益率上行3bp至4.36%。

2. 欧债市场

• 德国10年期国债收益率保持在2.52%不变，法国10年期国债收益率保持不变，意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、1bp。

3. 中资美元债每日价格变动

• 数据来源：Bloomberg，东方金诚整理