随着通货紧缩周期的开始，为利润压缩做好准备

2020至2022年，全球经济经历了低利率、廉价资本和居家消费驱动需求上涨的空前宏观环境。供应链管理者在此期间大量囤积库存以避免意外短缺。2023年，情况发生剧变：快速加息、货运成本正常化以及中国通货紧缩压力。

企业需关注三大可能导致利润压缩的因素：一是加息将抑制消费者支出；二是即使需求放缓，投入成本仍可能居高不下；三是高库存水平在需求萎缩时将成为负债。

为应对这一变化，企业需投资多情景规划，并制定动态供应链成本优化方案。行动迅速的企业更有可能维持健康的利润率。

新冠疫情经济的特点是政策刺激和过度支出。政府支出达到二战以来未见的水平，多国净债务占GDP比率上升。宽松的货币政策（利率降至0%）和刺激措施（如债务减免）导致企业过度囤积库存，以应对供应链不确定性。

2023年，全球经济出现重大转变。主要央行快速加息以抑制通胀，导致消费者和企业需求下降。货运和航运成本已恢复至疫情前水平。中国已出现通货紧缩，其CPI同比下降0.3%，出口下降14.5%。

三大不可回避的压力将导致利润大幅压缩：

1. 高利率削弱消费者支出能力：加息影响租房、房贷、信用卡债务等，导致家庭储蓄率降至15年低点（3.7%），零售支出同比下降6%至20%。
2. 投入成本高企且工资上涨：实际工资增速超过通胀，但生产力下降，导致企业利润压力增大。铁矿石矿商因中国建筑活动减少、能源价格和实际工资上涨而面临利润压缩。
3. 库存减记和通缩压力：需求收缩和过剩库存导致库存减记可能性增加，进一步加剧利润和通缩压力。

应对策略：

• 投资多情景规划，重新思考组织绩效。
• 制定动态供应链成本优化方案。
• 快速行动，因行动迅速的企业更有可能超越财务目标和战略目标。

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