格林大华期市早班车-铁矿（20250509）

研报总结

核心观点

本报告分析铁矿石市场，核心观点为中长线偏空思路。报告认为，尽管钢厂盈利率和高炉开工率回升，但铁水产量已接近顶部，且铁矿石期价未能跌破前低，走势强于成材。在当前高铁水背景下，预计铁矿石主力合约下方670元/吨为强支撑位，731元/吨为强压力位。

关键数据

1. 中钢协数据：2025年4月下旬，重点统计钢铁企业粗钢产量2202万吨，平均日产220.2万吨，环比下降1.2%；钢材库存1529万吨，环比减少142万吨，下降8.5%。
2. 市场供需：本周五大钢材品种供应874.17万吨，环比降9.52万吨（降幅1.1%）；总库存1476.07万吨，环比增28.97万吨（增幅2.0%）；表观消费量846.37万吨，环比降12.7%。
3. 铁水产量：本周铁水日产245.64万吨，环比增加0.22万吨，预计仍将维持高位但接近顶部。

研究结论

1. 市场逻辑：铁矿石期价在高铁水背景下仍强于成材，但供应端已见顶回落，需求端持续疲软，因此中长线偏空。
2. 技术位：主力合约下方670元/吨为强支撑位，上方731元/吨为强压力位。
3. 交易策略：中长线偏空思路。

外部因素

1. 中美经贸会谈：商务部回应美方要求，中方不会牺牲原则达成协议。
2. 英美关税协议：英国同意降低对美国食品和农业产品的关税，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。
3. 欧盟对美反制：欧盟将向世贸组织投诉美国关税，并计划对950亿欧元的美国进口产品采取反制措施。

报告声明

本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作保证。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此决策自行承担风险。