核心观点
全球金融体系正面临日益加剧的碎片化趋势，这将对全球经济产出和通胀产生负面影响，并给新兴市场和发展中经济体带来尤为严重的后果。研报指出，金融体系的整合对经济增长至关重要，而当前的地缘政治环境正推动体系走向分裂。
关键数据和研究结论
- 金融体系碎片化的成本：研报估计，金融体系碎片化可能导致全球产出损失高达5.7万亿美元，约占全球GDP的5%，是COVID-19大流行期间全球产出损失的两倍。通胀也将随着碎片化程度的增加而上升。
- 对新兴市场和发展中经济体的冲击：新兴市场和发展中经济体可能面临近11%的GDP损失，被迫寻求传统国际体系之外的融资来源，进一步加剧碎片化。
- 对金融机构的影响：金融体系碎片化会增加金融机构的对手方风险、信用风险、货币风险、投资执行风险、流动性风险和偿付能力风险，并导致市场准入受限、估值波动和声誉风险。
- 地缘经济政策的风险：地缘经济政策可能产生意外的后果，例如扰乱全球贸易流、增加成本并损害投资者信心。
应对措施
研报提出了八项原则和八项行动规则，旨在保护全球金融体系的完整性，并促进持续整合。
八项原则：
- 明确和坚持法治，确保公正执法和可预测性。
- 尊重金融和实物财产所有权权利，以维护信任和鼓励投资。
- 避免单方面征收主权资产。
- 维护财政和货币政策的独立性。
- 监管和管理关键金融市场基础设施，但避免将其政治化或切断。
- 确保平行金融市场基础设施的互操作性。
- 构建国内和多边政策及金融监管，以支持金融稳定和跨境资本流动。
- 维护国际机构的独立性和能力，以保留其在全球金融治理中的作用。
八项行动规则：
- 设计和实施有针对性且协调一致的地缘经济政策，以最大程度地减少意外后果并减轻私营部门的行政负担。
- 建立公共-私营部门咨询机制，以提高有关地缘经济政策对金融体系影响的决策透明度。
- 通过豁免和例外条款保护人口、行业、企业和供应链，以避免附带损害并确保其继续获得全球金融体系的服务。
- 优先考虑使用经济激励措施，例如符合国际法的贸易协议和其他促进互利合作的经济工具。
- 在有可能的情况下，以多边方式构建地缘经济政策、标准和法规，以保护企业能够与政治光谱中的行为者进行接触。
- 与主要金融力量加强协调，通过透明的数据共享和包容性决策，促进全球金融稳定，并尽量减少负面影响和防止体系碎片化。
- 改革全球金融体系，以反映21世纪的地缘政治和宏观经济动态，并为新兴市场和发展中经济体提供更大的利益，促进包容性经济增长和稳定。
- 将人工智能、数字资产和金融科技整合到全球监管环境中，以促进金融包容性和新兴市场和发展中经济体更大的经济参与。
总结
研报呼吁政策制定者、金融机构和私营部门共同努力，通过加强监管合作、制定更精确的地缘经济政策，并利用新兴技术，来维护全球金融体系的完整性，并促进全球经济的持续增长和稳定。
