航运日报

2025年05月08日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 现货运价仍处探底阶段，EC盘面整体维持低位震荡：从盘面表现来看，5月8日，EC2506收盘报1283点，较上一日收盘价-0.4%。周一盘后发布的SCFIS欧线报1379.07点，环比-3.5%，4/30日发布的SCFI欧线报1200美元/TEU，环比-4.76%。 【逻辑分析】 现货运价方面，5月运价中枢跌至2000美金/FEU以下。HMM5月初线上降至1700，CMA5月上2145，5月下1995，YML5月下半月1650，ONE报价1500附近，MSC线上5月上半月1940，下半月1890，OOCL5月上半月报价降至1800，下半月降至1700，COSCO宁波5月上半月降至1800，EMC5月上半月降至1700，部分航线降至1500；HPL5月全月降至1700，MSKWK21周报价1450美金/FEU，较上周持平，关注后续其他船司的调价动作；此外，MSC超重附加费取消，现货运价逐渐寻底。从基本面看，需求端，今年美国对中国加征高额关税，给其他国家暂停90天关税并开启谈判，受关税影响传统旺季出货量预计受到压制，近期特朗普表示或将降低对华关税，美国零售商针对部分商品品类重新恢复对华订单，关注后续关税的调整和实施动态。供给端，本期（5.5）4/5/6月月度周均运力为25.05/28.54/29.56万TEU，7月月度周均运力为28.64TEU，短期运力重新调配压制欧线运价。中长期看受贸易战带来的衰退影响运价高度不宜乐观。 【交易策略】 1.单边：现货运价逐渐寻底，整体思路依旧偏空，关税改善预期之下短期盘面有望止跌震荡，关注后续现货调价动作以及关税谈判进展。 2.套利：8-10正套，6-10正套，10-12反套持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美联储连续第三次维持利率不变，声明中强调通胀和失业率上升的风险走高。鲍威尔高呼不确定性因素以及继续观望等待的成本很低，表示不急于降息。鲍威尔还称无意主动与特朗普会晤，后者的降息呼吁无碍美联储的工作。 2.金十数据：欧盟贸易主管表示，欧洲委员会将于周四宣布关于应对美国关税的 下一步反制措施的准备工作，欧盟称若贸易谈判失败将对波音及美国汽车征收关税。 3.海运聚焦圈：根据Maritime Strategies International（MSI）的一项研究，国际海事组织（IMO）新出台的净零排放框架在未来十年内可能在全球征收约1万亿美元的碳排放费用。 4.信德海事：2025年5月2日，美国政府正式终止对来自中国和香港的“小额包裹免税”政策（de minimis exemption），将所有低于800美元的进口商品纳入新的征税体系。此举迅速在跨境电商行业引发震荡，多家中小零售商选择暂停或退出美国市场。 红海局势： 5.金十数据：美国和以色列讨论由美国领导加沙过渡政府。 6.金十数据：也门胡塞官员表示，停火协议未包括与美国官员的任何直接会谈，阿曼斡旋的美国-胡塞停火协议旨在停止对美国船只的袭击。 7.金十数据：印度方面表示，如果巴基斯坦对袭击做出回应，印度也将做出回应。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数5月7日（周三）下跌。BDI下跌2.28%，至1374点，BCI下跌5.01%，至1935点，BPI上涨0.15%，至1362点，BSI上涨0.42%，至961点。 即期运价：5月7日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报18.91美元/吨，环比-1.28%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报7.80美元/吨，环比-1.27%。周度运价数据，截至5月2日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报9.60美元/吨，环比上周+3.23%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报13.00美元/吨，环比上周-13.33%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报19.75美元/吨，环比上周-2.47%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.25美元/吨，环比上周-2.63%，印尼萨马琳达-福州报6.25美元/吨，环比上周-7.41%，南非理查德-青岛持稳报14.75美元/吨。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛持稳报35.00美元/吨。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船市场货盘有所减少，市场可用运力较多，租方压价，运价下跌；巴拿马型船市场，煤炭货盘偏少，运价下跌。综合来看，大型船市场 运力较多对运价有所压制，关注后续铁矿需求；中型船市场，粮食和煤炭新增货盘较少，进口煤价格倒挂，国内采购意愿不高。整体来看市场运力供给较多，运价有所承压，短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。 二、行业资讯 1.美国能源信息署（EIA）5月6日发布的最新《短期能源展望》报告中，大幅上调了对2025年美国煤炭产量预期，预计全年美国煤炭产量将达到5.06亿短吨（4.59亿吨），较前一月预期值4.893亿短吨大幅上调。 2.印度港口协会（Indian Ports Association）最新数据显示，2025年4月份，印度12个大型国营港口共进口煤炭1754.9万吨，同比增长12.28%，环比增加6.78%，连续第二个月环比增长，创去年6月份以来新高。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799