中国外运机构调研纪要

调研日期: 2025-04-01 中国外运股份有限公司是中国招商局集团物流业务的统一运营平台和统一品牌。该公司于2003年2月13日在香港联合交易所有限公司上市,2019年1月18日在上海证券交易所上市,股票代码分别为0598.HK和601598.SH。根据Armstrong&Associates,Inc.发布的2020年榜单,中国外运货运代理服务居全球第三,全球第三方物流居全球第七。中国外运以打造世界一流智慧物流平台企业为愿景,专注于客户需求和深层次的商业压力与挑战,以最佳的解决方案和服务持续创造商业价值和社会价值,形成了以专业物流、代理及相关业务、电商业务为主的三大业务板块,为客户提供端到端的全程供应链方案和服务。 1. 2024年公司海运单箱利润有所回落,是什么原因?怎么看未来的单箱利润趋势? 2024年公司海运代理单箱分部利润较2023年略有下滑,主要是市场竞争加剧,同时上游客户成本压力传导至供应链,对公司单箱利润形成一定挤压。从长期看,公司仍将通过延长服务链条努力提升海运业务单箱利润水平。 2. 公司海运和空运业务主要出口方向有哪些? 公司海运业务出口方向主要是亚洲、欧洲、北美等地区,空运业务出口方向主要是欧洲、北美、亚洲等地区。 3. 公司的派息政策是怎样的? 公司没有派息指引。公司自2003年在香港上市以来一直保持稳定的派息率,近几年派息率稳步提升,从2021年36%逐步提升至2023年50.4%。2024年,公司中期和末期均维持了0.145元/股的派息金额,全年0.29元/股,全年派息率55.2%。公司未来将继续根据经营情况、资金安排等统筹考虑派息事宜,与股东分享公司经营成果。 4. 公司对股份回购方面是如何考虑的? 根据股东大会授权,公司自2024年11月底至今年4月,共回购A股股份超过8,300万股,H股股份约2,200万股,回购金额约5亿元人民币。未来公司将在符合相关法律法规的前提下,结合资金状况、市场情况等继续择机进行股份回购。 5. 如何展望中外运敦豪未来的经营情况? 中外运敦豪的服务在时效性、安全性、服务质量等方面都处于市场领先地位。2021至2023年,在空运市场旺盛的情况下,中外运敦豪的增速和利润水平是非常态的。尽管中外运敦豪最近几年在市场拓展和客户结构方面都在继续加大力度拓展和优化,但受中国进出口贸易、跨境电商增速放缓等因素影响,未来可能不会保持过去几年的高速增长。其利润水平取决于很多因素,包括进出口贸易、电商市场变化、油价、汇率等。