甲醇早报

每日提示

• 基本面：五一假期原油价格下跌，国内甲醇市场交投平淡，局部价格走跌。港口市场维持期现联动，宏观及原油走弱压制期货，但现货基差坚挺，节后价格承压。预计短期市场偏弱整理。
• 基差：江苏甲醇现货价为2405元/吨，09合约基差166，现货升水期货。
• 库存：截至2025年4月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为34.86万吨，较上周期降10.16万吨；沿海地区整体可流通货源降7.44万吨至19.83万吨。
• 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减。
• 预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509：2200-2270震荡运行。

近期多空分析

• 利多：
  1. 部分装置停车或有检修计划（山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等）。
  2. 3月份进口预期偏少，港口去库存超预期。
  3. 烯烃开工处于高位，传统下游需求进入旺季。
  4. 产区甲醇工厂库存偏紧。
  5. 央行择机降准降息，营造良好货币金融环境。
• 利空：
  1. 前期停车装置有重启计划（宁夏畅亿、华谊）。
  2. 鲁北地炼工厂开工低位。
  3. 伊朗天气回温，关注当地装置重启节奏。
  4. 近期甲醇涨幅明显，成本转嫁困难，关注下游负反馈。
  5. 高利润下上游工厂积极出货。

基本面数据

• 现货价格：江苏2443元/吨，鲁南2398元/吨，河北2460元/吨，内蒙古2155元/吨。
• 基差：江苏基差166元/吨，现货升水期货。
• 库存：华东、华南港口甲醇社会库存34.86万吨，沿海地区可流通货源19.83万吨。
• 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减。
• 预期：本周甲醇价格震荡为主，MA2509：2200-2270震荡运行。

检修状况

• 国内甲醇企业负荷：全国74.90%，西北81.54%。
• 甲醇港口库存：华东22.92万吨，华南11.94万吨。
• 甲醇仓单和有效预报：仓单7774张，有效预报22222张。

甲醇平衡表

• 总产量：600.19万吨，总需求：596.49万吨。
• 净进口：44.19万吨，库存：67.12万吨，供需差：67.12万吨。

结论

短期市场偏弱整理，关注供需变化和宏观政策影响。预计甲醇价格震荡运行，MA2509：2200-2270。