海通国际医药百济神州发布一季度业绩单季度实现扭亏1Q25实

1Q25实现收入11.2亿美元（+48.6%），其中产品收入11.1亿美元。 归母净利润127万美元（同期亏损2.5亿美元)，实现单季度经常性业务扭亏。 管理层维持全年49-53亿美元收入指引不变。 分产品来看：-泽布替尼：7.9亿美元（同比+62.1%；环比-4.4%）。 【海通国际医药】百济神州发布一季度业绩：单季度实现扭亏 1Q25实现收入11.2亿美元（+48.6%），其中产品收入11.1亿美元。 归母净利润127万美元（同期亏损2.5亿美元)，实现单季度经常性业务扭亏。 管理层维持全年49-53亿美元收入指引不变。 分产品来看：-泽布替尼：7.9亿美元（同比+62.1%；环比-4.4% ）。 我们认为泽布替尼环比略有下滑主要是渠道库存原因，24年四季度发货较多导致，符合我们预期，我们看好二季度环比持续增长。 泽布替尼美国销售5.6亿美元（+60.2%），欧洲销售1.2亿美元（+73.4%），中国销售0.8亿美元（+41.3%），世界其他地区销售0.3亿美元（+145.4%）。 -替雷利珠单抗：1.7亿美元（+17.8%）。 -合作产品中国销售：1.1美元（+58.7%），主要由于地舒单抗增长。 1Q25实现毛利率85.2%（+1.9pcts）；R&D费用4.8亿美元（+4.6%），R&D费用率43.1%（-18.2pcts）；SG&A费用4.6亿美元（+7.5%），SG&A费用率41.1%（-15.8pcts）。 经营利润1110万美元（去年同期为亏损2.6亿美元），归母净利润127万美元（去年同期为亏损2.5亿美元）。 2025年催化剂包括：-Sonrotoclax (BCL2)用于R/R MCL的二期数据读出并提交全球加速上市申请（2H25）。 – BGB-43395 (CDK4) PoC数据读出（1H25）。 -BGB-16673 (BTK CDAC)治疗R/R CLL启动与礼来三代BTK头对头三期临床（2H25）。 1Q25业绩发布会：北京时间5月7日(周三) 8点，OpenExchange