KORU 医疗系统公司 2025 年季度报告

核心观点

• 公司业务主要分为三个板块：国内核心业务（美国和加拿大）、国际核心业务和药物服务及临床试验业务。
• 公司主要产品为用于皮下药物输送的注射系统，包括注射泵、管路和针头，主要用于治疗原发性免疫缺陷病和慢性炎性脱髓鞘性多发性神经病。
• 药物服务及临床试验业务主要为生物制药公司提供注射系统用于可行性/临床试验，以及非经常性工程服务，帮助其准备或定制 FREEDOM™ 系统用于临床和商业用途。

关键数据

• 2025 年第一季度净收入为 960 万美元，同比增长 17.5%。
• 国内核心业务收入增长 16.4%，国际核心业务收入增长 35.6%，药物服务及临床试验业务收入下降 38.6%。
• 毛利润增长 18.5%，毛利率提升至 62.8%。
• 营业费用增长 3.2%，主要由于销售、一般和行政费用增加。
• 净亏损减少 770.7 万元，主要由于毛利润增加。
• 截至 2025 年 3 月 31 日，公司现金及现金等价物余额为 870 万美元。

研究结论

• 公司核心业务增长稳健，国际业务扩张迅速。
• 药物服务及临床试验业务收入下降，需要关注其发展情况。
• 公司现金流状况良好，但未来可能需要额外的资金支持其发展和扩张。
• 关税和贸易政策的不确定性可能对公司业务和成本产生负面影响。