不锈钢日报-高镍铁招标价继续下行，盘面维持低位震荡

市场动态

• 欧盟计划2027年底前禁止从俄罗斯进口天然气和液化天然气。
• 4月全球制造业PMI为49.1%，连续两个月收缩，全球经济下行压力加大。
• 中国4月财新服务业PMI为50.7，综合PMI为51.1，均有所回落。
• 青山5月第一轮高镍铁招标价为940元/镍，交期5月中下旬。
• 5月6日SS2506单日成交量15万手，持仓量89353手，注册仓单量163992吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价970元/镍，内蒙高铬报8200元/50基吨，盘面倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，不锈钢粗钢产量增加，社库和交割库累库明显，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：
  • 空头：供应减量不及需求减量、显性库存高、镍铁承压回调、304成本支撑松动。
  • 多头：印尼政策反复、300系减产预期。

总结

• 观点：低位震荡，投机顺势参与，运行区间参考12500-13000。
• 核心逻辑：
  • “高产出+高库存”压制价格。
  • 原料下跌，304成本预期下降。
  • 下游刚需采买常态化，需求难有亮点。

关键数据

• 不锈钢主力连续持仓量：2025-05-06为89353手，较前值减少5242手（-5.54%）。
• 不锈钢主力连续结算价：2025-05-06为12700元/吨，较前值上涨20元（0.16%）。
• 无锡冷轧304/2B价格：2025-05-06为14300元/吨，较前值下跌100元（-0.7%）。
• 镍铁价格：970元/镍，内蒙高铬8200元/50基吨。
• 库存：上期所注册仓单量163992吨，LME镍库存22000吨，上期所镍库存1252吨。
• 期货价差：05-06合约价差-70元/吨，05-09合约价差-165元/吨。