沪镍周度报告

撰写品种：沪镍 撰写时间2025/05/06 回顾周期：周度 研究分析师：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪镍周度报告 沪镍主力2506合约上周连续小幅阴跌，周线收小阴线，跌幅1.65%。现货市场上，印尼镍生铁价格（13%＞Ni＞10%）（舱底含税）上周连续下调，成交均价在993元/镍。红土镍矿（NI:1.5%、FE:15-25%）（菲律宾产中国市场）周内价格自维持在60美元/湿吨。电解镍（Ni≥99.96%,中国甘肃,上海)价格上周震荡下行，成交均价在12.4万元/吨附近。 供应方面，截止4月30日，根据我的钢铁网数据，14港港口镍矿库存增加1.46万湿吨至685.43万湿吨，增幅0.21%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿682.93万湿吨，其他国家2.5万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿330.44万湿吨，中高品位镍矿354.99万湿吨。印尼新税规实施后，镍矿供应紧张，价格维持高位，镍产业成本线上移。菲律宾方面，雨季影响仍未结束，装船发货延迟。国内方面精炼镍开工率维持高位，4月产量预计在3.6万吨，环比下跌2%左右，产量微降整体仍处于供应高位，压力增加。 需求方面，下游不锈钢需求表现较弱，对高品位镍铁价格形成压力。市场预期的节前备货并未兑现，采购方谨慎观望情绪浓，现货成交持续乏力。新能源方面对镍需求提振有限。储能方面因光伏装机增速放缓，需求释放不及预期。 综合而言，当前沪镍市场供大于求格局未发生改变。印尼镍矿成本对镍价有一定底部支撑，但宏观因素和过剩格局主导市场情绪，限制镍的反弹空间，短期预计仍将低位震荡运行。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。