化工日报：主港库存平稳，乙二醇价格区间运行

2025-05-07 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货申明华

核心观点：乙二醇（EG）市场近期价格区间运行，主港库存平稳，基本面矛盾不大，聚酯工厂隐性库存偏高形成缓冲。关注特朗普对中国关税政策态度、进口货源调整、聚酯负荷变化及中美谈判进展。
期现货价格：EG主力合约收盘价4130元/吨，华东现货价4187元/吨，现货基差（基于2505合约）55元/吨。
生产利润：乙烯制EG生产利润-71美元/吨，煤制合成气制EG生产利润-233元/吨。
库存：MEG华东主港库存79.0万吨（环比-1.0万吨），港口库存平稳，处于近五年季节性中位水平。本周华东主港计划到港总数5.9万吨，其它港口4.7万吨，库存预计平稳。
供需逻辑：供应端煤制装置逐步恢复，卫星等非煤装置检修增加；需求端聚酯负荷高位持稳，但直接出口美国纺服订单暂停，聚酯减产预期压制市场心态。
策略：单边MEG中性，跨期及跨品种无明确建议。
风险：原油价格波动、煤价大幅波动、中美宏观政策超预期。