深度解析：美国关税如何冲击全球新能源（锂镍）行业？

核心观点

美国对全球市场采取提高关税框架的措施，对锂电行业加征芬太尼关税，并加征232条款或对等关税，旨在提高关税收入以及产能本土化转移。美国对锂电池和新能源车对中国、欧洲、日韩和加墨的依赖度较高，新能源关税冲击不容小觑。

关键数据

• 2020-2024年美国新能源车（纯电动BEV+插电混动PHEV）进口依赖度约为33%-43%。
• 2024年美国新能源车销量约为156万辆，分别从欧洲、墨西哥、日本、韩国和加拿大进口19万辆（BEV占65%）、17万辆（BEV占99%）、15万辆（BEV占43%）、14万辆（BEV占80%）、2万辆（10%）。
• 2024年美国锂离子电池进口结构高度集中，主要依赖于中国、日本和韩国的出口，其中中国占据主导地位，占比超过80%。
• 2024年美国直接进口的三元动力电池约为102GWh，动力铁锂电池约为27GWh，以及储能电池约为71GWh。若叠加考虑进口电池和整车的影响，美国直接和间接进口的三元动力电池约为135GWh，动力铁锂电池约为31GWh。

研究结论

• 乐观情况下，碳酸锂需求或减少约6.2万吨，占需求量约5%；硫酸镍需求影响较小。
• 悲观情况下，碳酸锂需求或减少约10万吨，占需求量约8%，硫酸镍需求或减少约3.8万吨，约占需求7%，占原生镍总需求的1%。
• 压力测试下，碳酸锂需求或减少约15.9万吨，占需求量约12%；硫酸镍需求或减少约9.3万吨，占需求量约16%，占原生镍总需求的3%。