煤焦日报：市场氛围偏空，煤焦弱势运行

煤焦日报 市场氛围偏空，煤焦弱势运行 核心观点 焦炭：相较于焦煤，焦炭短期基本面尚可，期货主力合约维持低位震荡运行。不过，现阶段宏观扰动仍较为剧烈。首先，4月以来，中美贸易摩擦反复不断，未来关税争端如何发展仍有较强不确定性，宏观情绪存有触底反弹的可能。其次，国内需求提振政策呼之欲出，4月25日中共中央政治局会议召开，提出将加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。整体来看，虽然铁水产量维持高位，焦炭短期需求尚可，但受海外风险和焦煤成本端压力的影响，焦炭市场氛围难言乐观，多空博弈较为激烈，期货主力合约低位震荡，后续重点关注国内有无支持政策出台。 焦煤：根据钢联统计，截至5月2日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量80.4万吨，周环比增0.7万吨，连续第6周录得正增长，较去年同期产量偏高5.7万吨。需求方面，5月2日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计114.41万吨，周环比增加0.09万吨。4月期间国内主产区安监环境平稳，山西煤炭产量维持高位，而进口量虽同比小幅下滑，但减量预计有限，焦煤供应压力依然居高不下。此外，中美贸易摩擦压制黑色金属终端产品出口，叠加地产、基建表现低迷，内需支撑有限，焦煤中长期需求担忧仍存。综上，焦煤价格持续下挫，且其供应宽松局面并未扭转，基本面整体依然偏空，叠加当前宏观向上驱动暂不明显，预计节后焦煤期货维持偏弱震荡运行，关注国内有无利好政策出台。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）4月中国百城新房价格环比继续上涨，二手房价下跌 4月份，中国主要城市房地产市场延续回稳势头。中指研究院5月1日发布的数据显示，4月份，中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米16764元(人民币，下同)，环比上涨0.14%；同比上涨2.50%。100个城市二手住宅平均价格为每平方米13892元，环比下跌0.69%；同比下跌7.23%。 从市场表现来看，4月，尽管房企推盘节奏有所放缓，但在部分城市优质改善项目入市带动下，百城新建住宅价格环比保持结构性上涨。二手住宅方面，4月核心城市二手房市场维持一定活跃度，但环比有所回落，在挂牌量较高背景下，“以价换量”仍是市场主流。 （2）临汾安泽市场炼焦煤价格 5月6日临汾安泽市场炼焦煤价格下跌10元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1290元/吨。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：相较于焦煤，焦炭短期基本面尚可，期货主力合约维持低位震荡运行。不过，现阶段宏观扰动仍较为剧烈。首先，4月以来，中美贸易摩擦反复不断，未来关税争端如何发展仍有较强不确定性，宏观情绪存有触底反弹的可能。其次，国内需求提振政策呼之欲出，4月25日中共中央政治局会议召开，提出将加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。整体来看，虽然铁水产量维持高位，焦炭短期需求尚可，但受海外风险和焦煤成本端压力的影响，焦炭市场氛围难言乐观，多空博弈较为激烈，期货主力合约低位震荡，后续重点关注国内有无支持政策出台。 焦煤：根据钢联统计，截至5月2日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量80.4万吨，周环比增0.7万吨，连续第6周录得正增长，较去年同期产量偏高5.7万吨。需求方面，5月2日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计114.41万吨，周环比增加0.09万吨。4月期间国内主产区安监环境平稳，山西煤炭产量维持高位，而进口量虽同比小幅下滑，但减量预计有限，焦煤供应压力依然居高不下。此外，中美贸易摩擦压制黑色金属终端产品出口，叠加地产、基建表现低迷，内需支撑有限，焦煤中长期需求担忧仍存。综上，焦煤价格持续下挫，且其供应宽松局面并未扭转，基本面整体依然偏空，叠加当前宏观向上驱动暂不明显，预计节后焦煤期货维持偏弱震荡运行，关注国内有无利好政策出台。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。