BR日报

核心观点

• 丁二烯橡胶市场：BR主力合约价格震荡，呈现区间整理态势。市场供应端宽松，库存持续累库，但需求端受汽车行业景气度影响，表现疲软。丁二烯产能利用率连续增产，丁二烯库存也处于较高水平，对价格形成压制。
• 天然橡胶市场：RU/NR主力合约价格整体承压。全球天然橡胶产量和消费量均呈增长趋势，但价格受多种因素影响，如欧盟森林砍伐条例推迟、美国关税政策变化以及油价下跌等，整体呈现下降趋势。中国市场需求强劲，但美国新关税的担忧影响了市场情绪。
• 轮胎行业：国内轮胎出口额和出口量均呈增长趋势，但美国轮胎进口量同比有所下降。国内轮胎产线开工率整体呈现增产趋势，但半钢轮胎产线成品库存处于较高水平，对橡胶价格形成压力。汽车行业景气度对轮胎需求影响较大，新能源汽车销量增长迅速，但传统燃油车销量下降。

关键数据

• 丁二烯橡胶：BR主力合约价格在11200-13780点之间波动；山东地区丁二烯价格在8550-11350元/吨之间波动；国内顺丁橡胶贸易商库存和工厂库存均处于累库状态。
• 天然橡胶：RU主力合约价格在14555-16890点之间波动；NR主力合约价格在12285-14930点之间波动；泰标近港船货价格在1720-2060美元/吨之间波动。
• 轮胎行业：2025年第一季度中国橡胶轮胎出口量达224万吨，同比增长6.2%；出口金额为400亿元，同比增长7%。

研究结论

• 丁二烯橡胶：短期市场供应过剩，需求疲软，价格承压。建议投资者关注BR主力合约的区间整理，择机试空，并设置止损。
• 天然橡胶：全球供应过剩，价格下降。中国市场需求强劲，但受国际市场影响，价格承压。建议投资者关注RU/NR主力合约的下跌趋势，并设置止损。
• 轮胎行业：行业景气度对轮胎需求影响较大，新能源汽车销量增长迅速，但传统燃油车销量下降。建议投资者关注轮胎出口情况和产线开工率变化，以及新能源汽车对轮胎需求的拉动作用。