四川川润股份有限公司专注于流体控制技术的高端装备制造和工业服务，产品广泛应用于新能源、电力、工程机械等行业。公司秉持以客户为中心的发展理念，推动行业智能化、数字化发展。
行业发展趋势及主要企业表现
在全球能源结构转型背景下，新能源产业成为经济核心引擎，公司各细分行业前景良好：风电、储能、光伏等可再生能源装机快速增长，受政策支持和市场需求驱动，带动公司规模和业绩增长。液冷、数字能源需求增加，市场规模扩大；零碳数字园区受政策支持，市场规模显著增长；液压元件及辅件高端市场持续扩大，进口替代空间增大；军工装备、工业服务市场需求规模也在扩大。但行业面临产业政策变动、行业周期等风险。头部企业在技术迭代、全球化布局、服务响应效率等方面加大投入，技术领先性和供应链韧性成为竞争关键。
公司主要业务发展及经营情况
2024年公司聚力“风光热电储”，加强“两海”战略，国际业务销售收入同比增长66.47%；清洁能源装备及解决方案营收增长26.71%；完成定向增发，募资用于液冷和海上风电产品，储能液冷业务开发多款标准机型，实现服务器浸没式液冷产品“零”突破；深化产业布局，拓展数字能源市场，打造多个区域项目基地，光储充项目累计开发50余个，在手订单超60MW；稳步推进军工装备市场。2024年公司经营业绩整体稳健，营业收入有所下降，综合毛利率同比上升2.34%，费用较同期增长，坏账准备、信用减值损失增加，导致业绩同比下降。
研发投入及未来规划
公司研发费用占比常年在3.5%以上，2024年达3.94%，参与40多套国内首台套开发及规模应用，主导/参与多项国家标准和行业标准制定。未来将持续加强在海上风电、核电、储能、光伏、氢能等新能源细分领域的研发投入，加大算力、液冷、军工装备等领域的新技术、新产品和标准化投入，保持技术优势地位。
液冷产品市场及竞争力
液冷数据中心市场规模预计将以59%的复合增长率持续增长，预计到2027年将突破千亿大关。公司液冷产品以高效冷却技术为核心竞争力，覆盖浸没式液冷、冷板式液冷等主流技术路线，具有全链条解决方案能力、快速响应的工程产品化能力、关键工序自制的成本与质量控制能力，产能将随募投项目逐步释放。
保持竞争优势
公司通过加强技术与研发投入、成本管控提升竞争优势，聚焦主营业务，优化产业结构和产品组合，抓住国家智改数转机遇，提高数字运营决策能力，积极拓展新产品市场和客户，增强销售规模和市场份额，持续优化工艺、推动管理创新，增强抗风险能力。未来将进一步加大创新研发和市场营销力度，聚焦主营业务和优势业务，统筹产业链资源，深化国内外客户合作，加快液冷温控、海上风电、数字能源业务发展，拓展军工装备业务市场。
2025年第二季度盈利情况及未来盈利驱动因素
公司经营业绩受多重因素影响，2024年市场、技术、产品、业务等多方面取得突破和发展。未来各细分行业前景良好，新能源、储能、数字能源等领域需求将带动公司规模和业绩增长。公司将持续把握国家政策和行业发展机遇，发挥现有优势，坚持市场和技术双轮驱动，优化产业结构和产品组合，提高核心竞争力及经营效率，努力提升盈利能力。
应收账款管理
公司应收账款管理强化举措包括：优化客户信用评估体系，强化合同履约跟踪机制，建立应收账款对账及催收机制，加强科学的供应链和存货管理体系建设，完善风险管理控制体系，对恶意拖欠客户采取法律手段维护权益，探索应收账款保险等创新工具分散风险。
存货周转率情况
公司存货规模受订单量、交货周期等因素影响，存货周转率趋于行业平均水平，不存在存货严重堆积。未来将持续优化存货管理，降低整体存货规模，提高资产周转率。
