新集能源机构调研报告总结
公司概况与发展战略
中煤新集能源股份有限公司是中国煤电新能源并举的大型能源企业，隶属于中煤集团，拥有丰富的煤炭资源和完善的煤电产业链。公司成立于1989年，历经多次改革，现已成为安徽省内四大煤炭企业之一。公司秉持“安全高效发展、绿色低碳发展、改革创新发展”理念，遵循“存量提效、增量转型”和“两个联营+”发展思路，致力于构建“煤炭-煤电-新能源”综合能源供给体系。
主要产业与项目
公司现有5对矿井，总产能2350万吨/年，煤炭资源储量89亿吨。控股煤电装机666万千瓦，包括板集电厂一期（2×100万千瓦）、新集一矿、二矿两座低热值煤电厂，在建的板集电厂二期（2×66万千瓦），拟建的上饶电厂（2×100万千瓦）、滁州电厂（2×66万千瓦）。参股宣城电厂（63万千瓦+66万千瓦）。公司发展规划包括积极推进杨村煤矿复建，大力推进毛集电厂、六安电厂等电力项目，以及风电、光伏、抽水蓄能等新能源项目建设。
2025年第一季度经营情况
- 煤炭业务：生产原煤553.94万吨，商品煤498.86万吨，销售商品煤460.33万吨；商品煤煤质较上年度同期有所提高。
- 电力业务：发电量36.23亿度，售电量34.26亿度。
- 财务表现：实现营业收入29.10亿元，利润总额8.33亿元，归属于母公司所有者的净利润5.32亿元，每股收益0.205元。
关键问题与回复
- 存量提效与增量转型：公司通过建成板集煤矿、实现新集一矿复产、推进杨村煤矿复建等提升存量效率；通过板集电厂二期、上饶电厂、滁州电厂等项目建设实现增量转型。
- 煤炭资源与储量：矿区总面积约1,092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨，约占安徽省四大煤炭企业总资源量的40%。现有矿权内资源储量61.96亿吨，深部延伸资源储量26.51亿吨，共计88.47亿吨。
- 杨村煤矿复建：目前处于去产能状态，复建工作仍在推进，尚未得到正式批复。
- 煤质情况：通过加强接续布局、系统优化、现场管控等措施，2025年一季度商品煤煤质有所提高，未来将保持稳定。
- 电力市场改革：安徽省自2021年起深化燃煤发电上网电价市场化改革，2024-2025年电网煤电容量电价执行价格为100元/千瓦·年，公司容量电费执行率良好。
- 煤炭长协：2025年长协煤签约占比约80%，电煤长协定价模式为国家发改委基准价加市场指数浮动。
- 电力装机容量：控股装机容量798.4万千瓦，参股129万千瓦，合计权益装机容量563.01万千瓦。
- 新建电厂计划：上饶电厂、滁州电厂、六安电厂均于2024年开工建设，计划2026年双机建成投运。
- 股东分红：公司坚持稳健、可持续的分红策略，2018-2024年现金分红持续提升，未来将保持稳定的现金分红政策。
- 市值管理：公司制定了《上市公司市值管理考核方案》和《市值管理办法》，综合运用多种手段提升公司价值和竞争力。
研究结论
中煤新集能源股份有限公司在煤炭和电力业务方面具有显著优势，通过存量提效和增量转型，公司正逐步实现高质量发展。未来，公司将重点推进杨村煤矿复建、新建电厂项目以及新能源发展，同时保持稳定的股东回报政策，提升公司长期投资价值。
