2025年4月行业信息跟踪月报：大宗消费品、光伏行业的制造端景气度回落，厂商生产信心不强

4月制造业景气度回落，消费品行业和装备制造业PMI均跌至不景气区间。汽车、家电、光伏制造端景气度边际回落明显：汽车半钢胎开工率回落，家电排产增速放缓，光伏产业链价格下跌。

原因：内需政策效应边际递减，外需不确定性增加。厂商担忧内需支撑持续性，选择放慢生产。

关键数据：汽车半钢胎开工率4月均值79.21%，较3月回落3.81个百分点；家电排产同比增速4月较3月显著回落；光伏电池片均价月内-6.5%。

结论：若生产端景气度进一步下滑，需要更多刺激内需的增量政策出台，以改善实际需求并拉动厂商信心回暖。

其他板块：能源与资源板块供需双弱，金属内部需求分化，黄金价格再创新高；地产板块成交面积边际回落，投资维持低位；金融板块A股交易热度减退，社融数据好于预期；中游制造板块机械设备内外销维持较优，重卡销量尚待改善；消费板块服务消费景气较优，大宗消费品短期内销向好，外销不确定性增多，免税、即时零售、跨境电商等新兴消费行业受到较多关注；TMT板块贸易关税壁垒增加，人形机器人、人工智能产业发展或受制约；新能源板块锂电池需求平稳，光伏需求退坡提前发酵。

风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据可能存在信息滞后、不全面的风险。