五一假期已经结束，外盘变动几何？

国富研究2025年05月06日 07:47上海国富研究 2025年五一期间外盘变动 2 0 2 5 年 五 一 期 间 产 业 供 需 1.MPOB月报前瞻：路透调查显示，预计马来西亚2025年4月棕榈油库存为179万吨，环比3月份增长14.8%；产量预计为162万吨，比3月份增长16.9%；出口量预计为110万吨，比3月份增长9.7%。 2.MPOA：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚4月1-30日棕榈油产量预估增加24.62%，其中马来半岛增加28.06%，沙巴增加24.07%，沙捞越增加11.37%，马来东部增加20.76%。 3.UOB：截至4月25日，马来西亚棕榈油产量预计增加22-26%，其中，沙巴预计增加23-27%，沙捞越预计增加10-14%，马来半岛预计增加26-30%。 4.SPPOMA ：2025 年 4 月 1-25 日 马 来 西 亚 棕 榈 油 单 产 增 加 12.46% ， 出 油 率 增 加0.37%，产量增加14.74%。2025年4月1-30日马来西亚棕榈油单产增加14.5%，出油率 增 加 0.48% ，产 量 增 加 17.03%。 2025 年 5 月 1-5 日 马 来 西 亚 棕 榈 油 单 产 增 加61.58%，出油率增加0.59%，产量增加60.17%。 5.ITS：马来西亚4月1-30日棕榈油出口量为1120747吨，较上月同期出口的1066477吨增加5.1%。 6.AmSpec ：马 来 西 亚 4 月 1-30 日 棕 榈 油 出 口 量 为 1087133 吨 ， 较 上 月 同 期 出 口 的1049254吨增加3.6%。 7.SGS ：预 计 马 来 西 亚 4 月 1-30 日 棕 榈 油 出 口 量 为 825309 吨 ， 较 上 月 同 期 出 口 的827183吨减少0.23%。 8. 印尼贸易部公布的一项监管规定显示，印尼已将5月份的毛棕榈油参考价格下调至每吨924.46美元。在新参考价格下，5月毛棕榈油出口关税将为74美元/吨，低于上个月的每吨124美元。印尼目前还对毛棕榈油征收7.5%的出口专项税，精炼棕榈油产品的出口专项税税率按参考价格的3%至6%征收。 9.GAPKI：印尼棕榈油协会（GAPKI）公布的数据显示，印尼2月出口280万吨棕榈油（含精炼产品），高于一年前的217万吨。2月毛棕榈油产量为379万吨，低于1月的383万吨。2月底棕榈油库存较上月下降23.5%，至225万吨。 10. 据外媒报道，印尼能源部官员Edi Wibowo周一表示，截至4月24日，印尼今年生物柴油消费量为444万升。在1月至3月期间，生物柴油消费量为320万升。印尼今年生物柴油的棕榈油强制掺混比例为40%，高于去年的35%。 11. 据外电消息，多位贸易商称，印度4月棕榈油进口量环比下降24%，为连续第五个月下降，仍低于正常水平，主要是棕榈油价格较其竞争对手豆油的价格升水。据贸易商估计，印度4月份棕榈油进口量环比下降24%，至322,000吨。印度溶剂萃取商协会公布的数据显示，2023/24年度(截至2024年10月)，印度每月平均进口超过750,000吨棕榈油，该协会将于5月中旬公布其4月份的进口数据。过去几个月，印度贸易商一直选择价格相对较低的豆油，4月份进口量再次增加，环比增长2%，至363,000吨。与此同时，印度葵花籽油进口量下降近6%，至180,000吨，为七个月来的最低水平。棕榈油和葵花籽油进口量减少使印度4月份食用油进口总量降至865,000吨，环比下降11%。 12.CFTC持仓报告：截至4月29日当周，CBOT大豆多头持仓减7368手至184167手，空头持仓减11157手至124694手；CBOT豆油多头持仓增17644手至151088手，空头持仓增7870手至80923手；CBOT豆粕多头持仓减2518手至112251手，空头持仓增20240手至165985手；ICE油菜籽多头持仓增13293手至107870手，空头持仓减8163手至38580手。 13.USDA干旱监测报告：截至4月29日当周，约15%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为21%，较上周缩小6%，去年同期为16%。 14.USDA作物生长报告：截至2025年5月4日当周，美国大豆种植率为30%，低于预期，此前市场预期为31%，此前一周为18%，去年同期为24%，五年均值为23%。截至当周，美国大豆出苗率为7%，上年同期为8%，五年均值为5%。 15.USDA出口销售报告：截至4月24日当周，美国大豆出口销售合计净增47.82万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增42.82万吨，较之前一周增加55%，较前四周均值增加27%，市场此前预估为净增15.0万吨至净增60.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增5.00万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增10.0万吨。当周，美国大豆出口装船为58.73万吨，较之前一周增加19%，较此前四周均值减少15%。其中，向中国大陆出口装船20.55万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售45.19万吨，美国下一市场年度大豆新销售5.00万吨。 16.USDA出口销售报告：截至4月24日当周，美国豆粕出口销售合计净增32.83万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增32.31万吨，较之前一周增加89%，较前四周均值增加88%，市场此前预估为净增15.0万吨至净增40.0万吨。当周，美国下一市场年度豆粕出口销售净增0.52万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增5.0万吨。当周，美国豆粕出口装船为29.14万吨，较之前一周减少21%，较此前四周均值减少24%。当周，美国当前市场年度豆粕新销售33.99万吨，美国下一市场年度豆粕新销售0.52万吨。 17.USDA出口销售报告：截至4月24日当周，美国豆油出口销售合计净增0.82万吨，符 合 预 期。 当 周 ， 美 国 当 前 市 场 年 度 豆 油 出 口 销 售 净 增 0.82 万 吨 ， 较 之 前 一 周 减 少34%，较前四周均值减少42%，市场此前预估为净增0.4万吨至净增2.5万吨。当周，美国下一市场年度豆油出口销售净增0万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增0.5万吨。当 周 ， 美 国 豆 油 出 口 装 船 为 4.08 万 吨 ， 较 之 前 一 周 减 少 10% ， 较 此 前 四 周 均 值 增 加15%。当周，美国当前市场年度豆油新销售3.21万吨，美国下一市场年度豆油新销售0万吨。 18.USDA出口检验报告：截至2025年5月1日当周，美国大豆出口检验量为324,101吨，此前市场预估为300,000-600,000吨，符合预期。前一周修正后为457,844吨，初值为439,341吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为68,099吨，占出口检验总量的21.01%。截至2024年5月2日当周，美国大豆出口检验量为358,179吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为43,461,547吨，上一年度同期为39,099,787吨。 19.USDA月度压榨报告：美国农业部(USDA)发布的月度油籽压榨报告显示，美国3月大豆压榨量为620万短吨(2.066亿蒲式耳)。 20.EIA：美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，2025年2月美国用于生产生物燃料的豆油消费量下滑至5.76亿磅。2025年1月份，用于生物柴油生产的豆油消费量为6.54亿磅。 21.StoneX：巴西2024/25年度大豆产量预计为1.684亿吨，前一次预估为1.675亿吨。 22.CONAB：截至5月3日，2024/25年度巴西大豆收割率为97.7%，上周为94.8%，去年同期为94.3%，五年均值为96.3%。 23. 阿根廷农牧渔业国秘处发布的周度报告显示，截至4月30日，阿根廷2024/25年度大豆收割率为25%，落后于去年同期的34%，前一周收割率为13%。 24. 阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至4月23日当周，阿根廷农户销售71.38万吨24/25年度大豆，使累计销量达到1174.15万吨。当周，本土油厂采购62.91万吨，出口行业采购8.47万吨。此外，阿根廷农户销售4.77万吨23/24年度大豆，使累计销量达到3992.66万吨。当周，本土油厂采购3.23万吨，出口行业采购1.54万吨。当周所有 年度大豆销售合计为76.15万吨，使累计销量达到5166.81万吨。截至4月23日，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为147.1万吨，23/24年度大豆累计出口销售登记数量为468.4万吨。 25. 据 外 电 消 息 ， 由 于 持 续 不 断 地 降 雨 使 南 非 大 豆 主 要 产 区 的 收 割 停 滞 不 前 ， 该 国2024/25年度大豆产量面临严重的风险。农户正在经历普遍的推迟，由于潮湿天气条件没有任何缓解的迹象，农户无法持续收获。收割已经成为一件时断时续的事情，生产商抓住短暂干燥窗口，当降雨回归时撤退。这些频繁的中断不仅影响了日程，也破坏了作物品质。大豆需要13%或更低水分含量，才能安全储存和加工。然而，目前的农田条件几乎不可能自然的达到这些水平。 26. 加拿大谷物委员会(Canadian Grain Commission)发布的数据显示，截至4月27日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加21.6%至17.08万吨，之前一周为14.05万吨。自2024年8月1日至2025年4月27日，加拿大油菜籽出口量为769.38万吨，较上一年度同期的454.57万吨增加69.3%。截至4月27日，加拿大油菜籽商业库存为124.19万吨。 27. 据外电消息，一分析机构表示，根据对当前市场动态、土壤湿度条件和长期天气预报的评估，预计2025/26年度澳大利亚油菜籽产量为620万吨，预估区间为570-630万吨。该机构对油菜籽播种面积的最初预估为350万公顷，略高于上一季，这是由于强劲的欧洲进口需求和有利的价格水平/利润。 国内供需 1. 4月30日，豆油成交5000吨，棕榈油成交400吨，总成交5400吨，环比上一交易日减少31600吨，跌幅85%。 2. 4月30日，全国主要油厂豆粕成交2.87万吨，较前一交易日减1.38万吨，其中现货成交2.07万吨，较前一交易日增0.12万吨，远月基差成交0.80万吨，较前一交易日减1.50万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为44.71%，较前一日下降0.49%。 3. 据农业农村部监测，4月30日“农产品批发价格200指数”为117.05，比昨天下降0.27个 点 ， “ 菜 篮 子 ” 产 品 批 发 价 格 指 数 为 117.77 ， 比 昨 天 下 降 0.30 个 点 。 截 至 4 月 30 日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.59元/公斤，比昨天下降0.9%；牛肉62.81元/公斤，与昨天持平；羊肉59.50元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋8.07元/公斤，比昨天下降1.3%；白条鸡17.11元/公斤，比昨天下降1.3%。 2 0 2 5 年 五 一 期 间 宏 观 要 闻 国际要闻 1. 据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%。美联储到6月维持利率不变的概率为69.8%，累计降息25个基点的概率为29.4%，累计降息50个基点的概率为0.8%。 2. 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值3.5%，预期3.3%，前值2.6%。美国第一季度实际GDP年化季率初值-0.3%，预期0.3%，前值2.40%。 3. 美国4月季调后非农就业人口17.7万人，预期13万人，前值由22.8万人修正为18.5万人。 4. 美国4月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2%。 5.