2025年第二季度全球和地区并购活动预测

我们对并购市场未来趋势的季度预测 目录 来自 SS&C INTRALINKS 全球并购交易部门 预先公布的2025年第二季度全球并购预测：关税、动荡与乱局带来的不确定性 概述...........................................3全球预测....................................4特别关注：日本的并购浪潮：.完美风暴..................................20成交条件..................................22其他.Intralinks.研究................. 24 2024年并购（M&A）格局因交易量波动、经济和地缘政治不确定性及监管审查而受到影响。据Mergermarket称，全球并购额达到3.4万亿美元，较2023年的十年低点增长了8%。然而，不少企业买家和私募股权（PE）机构持观望态度，期待美联储给出更清晰的降息信号。 或将加剧成本与通胀压力，交易者正在权衡推迟降息对不断上升的经济压力的影响。. 当前的关键在于，美联储是会维持降息步伐，还是因关税引发的通胀忧虑而暂缓降息。 高利率若持续，并购活动或延续停滞态势，因为杠杆交易成本攀升，风险厌恶型投资者正等待更明确的市场信号。反观私募股权机构，面临代表焦躁的投资人配置资本的压力与日俱增，闲置资金可能危及后续募资能力。 贸易战升温 转眼来到2025年第二季度，特朗普第二任期政府带来了新变数：关税。鉴于新贸易政策 这种推动交易落地的动力，配合最终降息的预期，或将在战略领域引发若干活跃迹象。 得私募股权或私人控股公司的青睐。无机增长仍将是战略投资者和赞助商价值的关键驱动力。市场基本面将占主导地位。. 充满挑战的前进之路 时间将证明特朗普的关税是虚张声势还是讨价还价的筹码。进入2025年上半年，交易者必须在短期波动与长期增长机会之间寻求平衡，以在瞬息万变且高度不可预测的交易环境中实现战略性布局。 尽管存在不确定性，但某些行业仍有望迎来强劲的交易流。人工智能（AI）推动的医疗保健创新正吸引巨额投资，预计将在未来十年迎来爆发性增长。金融和战略买家正对人工智能产生兴趣，因其能简化临床工作流程、改善诊断并优化医院运营。其他行业如工业和制造业在应对关税影响时可能会出现好坏参半的表现。 高盛集团董事长兼CEO.David.Solomon.在其3月发布的年度致股东信中表示：“预期监管环境的变化提升了交易意愿，这可能推动2025年资本市场更趋活跃。” 根据我们的数据分析，市场存在大量积压需求正寻求变现渠道。投资者的本能性离场导致部分早期交易停滞，并将面临较历史周期更长的进程。.... 前方之路，惊喜满途，而交易者向来坚韧不拔。临近2025年下半年，新的并购格局正缓慢而艰难地显现。共克时艰，静候佳音。 优质企业仍将面临被并购而非上市的局面，即便存在诸多“已知的未知数”，因其可能获 以下内容：概述 概述 首次公开募股和重组 早期阶段的首次公开募股（IPO）活动呈现鲜明地域分化：亚太地区（APAC）募资活跃度显著攀升，而欧洲、中东和非洲（EMEA）则遭遇断崖式下跌。全球IPO活动季度环比保持稳定。破产重组交易市场走势分化：亚太地区（APAC）与拉丁美洲（LATAM）或将回落，而欧洲、中东和非洲（EMEA）地区料将强势反弹，季度环比增幅达.86%。 全球预测 我们预测2025年第二季度全球并购将保持中性。除欧洲、中东和非洲（EMEA）及拉丁美洲（LATAM）可能出现活动激增外，我们预计所有地区增长率相较2024年第二季度将处于-5%至5%区间。 亚太地区 中国并购活动显现回暖趋势，一方面受惠于政府刺激政策的持续见效，另一方面则由于企业面对特朗普政府关税施压仍维持现金储备积累的策略应对。日本的并购活动在企业重组与对外投资的双重驱动下维持稳定态势（相关分析详见第20页特别关注内容）。澳大利亚将于2026年1月1日实施新的合并控制法，此举可能在更严格法规生效前加速交易进程。. 以下内容：亚太关键行业数据 以下内容：欧洲、中东和非洲市场预测 欧洲、中东和非洲 我们预计欧洲、中东和非洲地区的前景喜忧参半。奥地利与以色列预计将出现积极的协议加速态势。法国和西班牙的IPO市场将表现强劲，而意大利和英国则相对平淡或低迷。德国最近的大选可能推动经济复苏，影响基础设施、数字化和国防方面的投资。 拉美 拉丁美州在连续第三年下滑之后，有望实现增长。阿根廷和巴西有望在未来六个月内实现并购交易量的增长，墨西哥和哥伦比亚同样前景良好。尽管经济存在不确定性，巴西仍显露出初步乐观迹象。 北美 预计北美的表现将好坏参半，加拿大和美国在金融和医疗保健等行业的带动下，整体呈现中性态势，而生物技术和能源的预期较弱。受持续的美加贸易战影响，关税持续上调加剧了市场波动和投资者疑虑，预计IPO活动将呈现分化态势，其中加拿大表现突出，而美国IPO市场相对疲弱。 日本的并购浪潮：完美风暴 日本交易者正在竞相追逐这一市场。从车企巨头谋划大型整合到零售行业十亿美元级并购，该国的兼并收购热潮正在升温。 日本经济正处于十字路口。该国遭遇人口急剧老化与本土经济增速疲软的双重困境，为意图扩张的企业带来了挑战。与此同时，日本保持超低利率的时长远超其他主要经济体，为融资交易创造了有利条件。因国内增长空间受限，众多企业争相通过国内外并购扩张来维持竞争优势。 负债表，进而推动部分公司开展战略并购或剥离低效资产。这促进了分散行业的整合，并促使日本企业在国内以外寻找新的机会。 传统车企在市场份额萎缩及中国电动汽车厂商强势竞争下承受的重压。 日本第二大和第三大汽车制造商历经53天谈判后宣告破裂，但本田随后表示，若日产CEO内田诚离职，其愿重启收购谈判。 重大交易和战略举措 日本制铁斥资149亿美元收购美国钢铁公司的计划虽仍难实现，但近期数笔交易已凸显日本积极的并购策略。. 零售业也经历了高风险的交易。Seven.&.i.Holdings（7-Eleven母公司）正成为一场价值9万亿日元（600亿美元）收购战的核心。在国际竞购方（包括加拿大 Alimentation.Couche-Tard、私募股权巨头KKR及Apollo. 政府举措也发挥了一定作用。日本监管机构多年来持续推行以提升效率和股东价值为目标的企业治理改革。东京证券交易所的“价值提升”举措促使企业改善经营、优化资产 汽车制造商本田与日产正考虑合并，拟组建价值600亿美元的汽车巨头，此举凸显日本 Global.Management）的 推 动 下，Seven.&.i.Holdings 于 2 月底宣布，贝恩资本成为其运营伊藤洋华堂超市的中层子公司 York.Holdings的首选收购方。据报道，贝恩对这些资产的估值超过7000亿日元（47亿美元）。这家日本零售巨头的战略是剥离非核心业务，集中发展旗下7-Eleven.便利店（即“日本Konbini”）。 全球扩张的风险 展望 日本企业历来热衷于进行大规模的海外并购，但部分交易曾因溢价过高而未能取得预期业绩。在当前经济形势不明朗的情况下，美国资产正展现出更强的吸引力，日本收购方必须审慎评估标的估值与整合方案，以防止历史错误再次发生。 日本企业能否延续这轮并购浪潮，关键在于其并购后的整合执行能力以及对市场动态变化的适应程度。成功的关键在于平衡积极扩张与审慎财务管理，既要确保交易实现短期获利，更要支撑长期战略发展。 日本并购活动的激增体现了经济需求、监管变革与国际愿景的结合。当企业和私募股权交易者应对这一不断变化的形势时，关键问题依然存在：这些交易是否会创造持久的价值，还是历史会重演？不论如何，日本企业正迈出大胆的步伐——全球目光聚焦于此。 与此同时，智能手机零部件供应商村田制作所的首席执行官中岛规巨于2月底表示，该公司计划通过价值逾1000亿日元（合6.65亿美元）的收购来促进未来三年的业务增长。村田还计划未来三年投资6800亿日元，扩大日本和泰国工厂的产能。 尽管存在这些风险，日本并购的势头依然强劲。政治因素也起到了一定作用，日本领导层已表示资本将继续流入国外市场。结构性经济压力的持续存在，进一步印证了日本的并购浪潮仍未见顶。 并购内部：直接见解 并购不息，行业对话不止。这一空间汇聚了一线人员的敏锐观察、大胆预测与直白见解。推动交易的因素有哪些？阻碍交易的因素有哪些？闭门会议中最主要的讨论是什么？ “今年将是一个转折点，我们会在大中华区见到更多退出案例。” “我记得2019年有一个实体数据室。这是我见到的最后一个。” “我认为人工智能对于大型交易的采购影响相对较小。” Michael FrankelTrajectory Capital 联合创始人兼执行合伙人 Niall Keppie壳牌全球项目高级并购和业务发展主管 Yeung Tsai 香港花旗银行并购业务董事总经理 “关税风险实际上可能成为并购的一个驱动因素。” “我们仅向那些有内生性发展前景的公司提供贷款。” Nicolas Nedelec欧瑞泽合伙人 Eric Ljungquist费列罗北美副总裁 数据概览 您预计未来12个月内将进行多少笔并购/融资交易？ 私募股权机构 其他Intralinks.研究. 2025年欧洲、中东和非洲并购交易者情绪报告点击此处下载 2025年亚太地区并购交易者情绪报告点击此处下载 2025年拉丁美洲并购交易者情绪报告点击此处下载 2025年北美洲并购交易者情绪报告点击此处下载 关于SS&C Intralinks SS&C.Intralinks.作为虚拟数据室的先驱，通过促进并购、融资和投资者报告来确保和实现信息流。许多财富1000强企业信任并选择SS&C.Intralinks，该平台已执行了价值超过35万亿美元的金融交易。. 如需了解更多信息，请访问.intralinks.com “Intralinks”与风格化Intralinks徽标均属Intralinks,.Inc.注册商标。本报告中可能提及其他组织商标及商品名称，而未表明其商标注册状态。SS&C.Intralinks.交易流预测工具仅可用于个人、非商业用途。未经Intralinks许可，不得复制、分发或出版本报告的内容。如需获得重新发布.SS&C.Intralinks.交易流预测工具内容的许可，请联系.insights@intralinks.com。 谨此感谢伦敦证券交易所授权.SS&C.Intralinks.交易流预测工具使用其并购交易报告与已公布交易数据。 人工智能革命正在重塑世界 AI赋能交易，成就卓越表现