外汇周报：关注澳纽央行政策纪要及美联储官员讲话

货币对行情观点*注：USDCNH为美元兑离岸人民币，根据国际通用的报价方法，当USDCNH上涨时，意为人民币兑美元贬值，反之则为升值。*USDCNH美元指数AUDNZD观望看涨持多2017年3月20日美元将继续站稳100关口，偏强震荡，但短期难以见到十分快速的上升.受中国数据及大宗商品价格的修复，澳大利亚的经常项目改善优于新西兰，正如新西兰央行所说：“新西兰出口依旧受高汇率所拖累”。而中国的需求情况即便不如人意，也需要到二季度才能证伪，目前持多澳元兑纽元有很好的时间窗口，止损上调至1.09人民币汇率近期受央行银行间市场加息的影响贬值减缓，但压力犹存，双向波动的时间还需等待。预计2017年人民币到达7.2附近时将迎来真正意义上的双向浮动。操作评级：驱动力【人民币与外汇】周度报告关注澳纽央行政策纪要及美联储官员讲话外汇周报USDCNH--观望美元指数--看涨AUDNZD--持多相关报告：1.欧洲央行缩减QE可能性探讨：外汇系列报告20170313国投安信期货金融衍生品组黄海从业资格号：F0284367gtaxinstitute@essence.com.cn●上周走势：美元兑离岸人民币下跌0.03%,人民币贬值压力尚存；美元指数走弱，下跌1.02%，其中欧元兑美元上涨0.60%,美元兑日元下跌1.81%，英镑兑美元上涨1.89%，美元兑加元下跌0.87%,美元兑瑞典克朗下跌1.90%，美元兑瑞郎下跌1.24%，澳元兑美元上涨2.18%。●上周事件及点评：上周一，英国议会批准触发第50条相关法案同时首相将拒绝苏格兰独立公投要求。上周二，美国2月生产者物价普遍上升，直指通胀增强，PPI跳升2.2%，为2012年3月以来的最大升幅。冰岛取消全部资本管制，结束逾八年经济隔离状态，结束了逾八年对企业和个人的资本管制，这些措施是在金融危机期间银行破产的情况下推出的。上周三，美联储一如预期升息一码，但未暗示将加快收紧政策，周三将隔夜拆借利率目标区间上调25个基点至0.75-1.00%，为三个月来第二次，受助于经济稳步成长、就业增长强劲以及对通胀正在向其设定的目标回升的信心。美联储并维持今年将再升息两次，明年升息三次的预期。美国2月零售销售增幅为六个月最小，但通胀同比升幅创近五年最大，商务部称，上月零售销售增长0.1%，为8月以来的最小增幅，但1月零售销售数据被上修至增长0.6%，之前公布的数据为增长0.4%。上周四，英国央行按兵不动但一人赞成升息，未来分歧可能很快加大，另有几名委员也表示，要他们赞同升息并不需费太大力气，暗示央行内部意见分歧可能很快加剧。管委诺沃特尼表示欧洲央行将在晚些时候决定先升息还是先结束购债。美国楼市和制造业数据喜人，凸显美国经济增长势头强韧，独栋房屋开工急升6.5%，年率为87.2万户，为2007年10月以来最高水平。上周五，美国制造业产出和消费者信心数据强劲，提振经济前景，2月制造业产出连续第六个月上升，3月初消费者信心上涨，凸显了经济的韧性。美联储官员卡什卡利主张继续升息前应先制定缩表计划。其表示即便数据支持收紧政策，美联储也不应忙于升息，而是先拿出一份详细计划，写明如何以及何时缩减4.5万亿美元的资产负债表。●交易策略及驱动力：美元指数方面，加息概率迅速上升，但美元并不能顺利突破前期高点，显示美元的动能正在下降，但我们对美国经济改善向好依旧保有信心，因此认为美元将继续站稳100关口，偏强震荡，但短期难以见到十分快速的上升。因美国财政政策亦处于不定性较大的关口，建议投资者将眼光关注到澳元兑纽元上，具体驱动力见下文表格。人民币汇率近期受央行银行间市场加息的影响贬值减缓，但压力犹存，双向波动的时间还需等待。本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 二、外汇市场行情周收盘价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅美元兑离岸人民币6.8846-0.0024-0.03%0.42%-1.22%美元兑在岸人民币6.9004-0.005-0.07%0.49%-0.62%美元指数100.3413-1.0418-1.03%-0.99%-1.99%欧元兑美元1.07390.00650.61%1.53%2.11%美元兑日元112.69-2.08-1.81%-0.07%-3.69%英镑兑美元1.23960.02311.90%0.10%0.28%美元兑加元1.3349-0.0118-0.88%0.35%-0.71%美元兑瑞典克朗8.8387-0.1718-1.91%-2.19%-2.95%美元兑瑞郎0.9986-0.0126-1.25%-0.73%-2.02%澳元兑美元0.77060.01652.19%0.64%6.95%三、人民币汇率相关情况【离在岸走势及价差】-1500-1000-5000500100015006.16.26.36.46.56.66.76.86.977.12015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-03离岸-在岸（右轴）美元兑在岸人民币美元兑离岸人民币-0.1-0.0500.050.10.150.20.250.3USDCNH: NDF 6个月-即期汇率5.866.26.46.66.877.22013-052014-052015-052016-052017-05无抛补利率平价下的1年远期汇率本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【银行结售汇】【进出口数据】【投资数据】-1500-1000-50005001000银行结售汇差额0.30.350.40.450.50.550.60.650.70.750.82014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-01对人民币的需求意愿对外汇的需求意愿-200-10001002003004005006007002016年贸易差额2015年贸易差额2017年贸易差额贸易顺差：亿美元(30.00)(20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.00进出口累计同比：%出口累计同比：%出口累计同比：%-120-100-80-60-40-2002040602016年2015年2017年投资净额：亿美元使用外资-非金融对外直投(15.0)(10.0)(5.0)0.05.010.015.020.025.030.035.00204060801001201401602014-012015-012016-012017-01当月值累计同比% （右轴）FDI:亿美元本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【经济数据】【国债走势】889092949698100102104106宏观经济景气一致指数-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0000.511.522.532014-012015-012016-012017-01CPI：当月同比%PPI:当月同比右轴%-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.00-600-500-400-300-200-10001002003004002014-092014-112015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-01金融机构：新增外汇各项贷款亿美元：当月值金融机构：外汇贷款余额同比%（右轴）1.522.533.541年期3年期5年期7年期10年期国债收益率：%-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.0066.577.588.52015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-03美元兑人民币中美10年期利差（右轴）66.26.46.66.877.27.42014-012015-012016-012017-01即期汇率购买力平价理论汇率美元兑人民币基期：2010年本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 四、主要货币对走势9193959799101103105美元指数：日90951001051101151201251302015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-03美元兑日元0.650.670.690.710.730.750.770.790.810.830.852015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-03澳元兑美元11.11.21.31.41.51.61.72015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-03英镑兑美元11.051.11.151.21.251.31.351.41.451.52015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-03美元兑加元11.051.11.151.21.252015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-03欧元兑美元本报告版权属于国投安信期货有限公司5不可作为投资依据，转载请标明出处 五、外汇相关数据及金融事项【CFTC持仓报告】-80000-60000-40000-20000020000400006000080000100000120000140000净头寸非商业多头非商业空头澳元兑美元-150000-100000-50000050000100000150000200000净头寸非商业多头非商业空头英镑兑美元-80000-60000-40000-20000020000400006000080000100000120000净头寸非商业多头非商业空头加元兑美元-250000-200000-150000-100000-50000050000100000150000200000250000300000净头寸非商业多头非商业空头欧元兑美元本报告版权属于国投安信期货有限公司6不可作为投资依据，转载请标明出处 -150000-100000-50000050000100000150000200000净头寸非商业多头非商业空头日元对美元-30000-20000-1000001000020000300004000050000净头寸非商业多头非商业空头瑞郎兑美元00.511.522.531年期3年期5年期10年期美国国债收益率-0.4-0.35-0.3-0.25-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.151年期3年期5年期10年期日