航运日报

2025年04月28日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 EC2504最终交割结算价1446.7点，马士基今日盘后放出WK20开盘价降150美元至1450美元/FEU：从盘面表现来看，4月28日，EC2506收盘报1385点，较上一日收盘价+1.46%。今日盘后发布的最后一期EC2504交割结算指数1429.39点，至此EC2504交割结算终点为1446.7点。4/25日发布的SCFI欧线报1260美元/TEU，环比-4.26%。消息面上，今日MSK盘后放出WK20周报价1450美金/FEU，现货报价跌破前低，关注后续其他船司的调价动作。 【逻辑分析】 现货运价方面，4月下半月主流船司报价中枢2000美金/FEU附近；5月上半月现货运价仍处下跌通道，HMM5月初线上降至1700，CMA线下降至2000附近，YML跌至1600，ONE5月线上降至1600美金附近，MSC线下上半月1900附近，OOCL5月上半月报价降至1800，COSCO宁波5月上半月降至1800，EMC5月初报价1900-2000；HPL5月上旬线上降至2300附近，下半月报价4000美金/FEU附近，今日MSK盘后放出WK20周报价1450美金/FEU，较上周调降300美金，关注后续其他船司的调价动作；此外，MSC超重附加费取消，现货运价仍在探底阶段。从基本面看，需求端，从季节性来看，欧线集运市场5月开始逐渐进入传统旺季，但今年美国对中国加征高额关税，给其他国家暂停90天关税并开启谈判且给出部分商品的关税豁免，受关税影响传统旺季货量预计受到压制，近期特朗普表示或将降低对华关税，仍需关注后续关税具体实施动态。供给端，本期（4.28）4/5/6月月度周均运力为25.05/30.25/28.75万TEU，目前OA和PA美线船舶近期调往欧线，运力重新调配压制旺季预期。中长期运价受贸易战带来的衰退影响运价高度不宜乐观。 【交易策略】 1.单边：现货运价仍在寻底，关税压制之下，整体思路依旧维持偏空。明天盘面受MSK wk20开盘价继续下跌影响预计大幅下挫，节前资金易出现异动，建议轻仓操作，空头可考虑盘中逢低止盈。关注后续关税调整的幅度和对发运节奏的影响。 2.套利：8-10正套，6-10正套，10-12反套持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：消息人士声称，欧洲央行普遍倾向支持6月再降息。 2.金十数据：特朗普表示，美国船只应免费通过巴拿马和苏伊士运河；关税将使许多人的所得税大幅削减。 3.金十数据：4月25日，美国总统特朗普在“空军一号”专机上对记者表示，除非中国做出实质性让步，否则不会取消对华加征的关税。 4.华尔街日报：美国总统特朗普表示，他不太可能再批准90天的关税暂停。特朗普对与其同乘空军一号的记者表示，“希望能够与一系列国家达成贸易协议。我们会讲理的。” 5.金十数据：美国4月密歇根大学消费者信心指数终值录得52.2，创2022年7月以来新低。 6.金十数据：4月25日讯，美国贸易代表办公室周五表示，正在与日本和其他国家“不断接触”替代性对等贸易安排，这些安排可能会消除或降低目前对大多数国家征收的10%的关税水平。美国贸易代表办公室发言人在一份电子邮件声明中说，这些谈判是实质性和技术性的，但唐纳德·特朗普总统“最终将决定是否与任何国家进行替代安排”。 红海局势： 7.金十数据：土耳其外长会见哈马斯高层，讨论加沙停火及人道局势。 8.金十数据：以色列总理表示，与伊朗的协议必须包括拆除核设施。 9.金十数据：4月27日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发表声明称，该组织代表团在结束与埃及方面的会谈后，离开埃及首都开罗。声明表示，代表团在埃及期间与埃方举行了密集的会谈和磋商，重点讨论了推动实现加沙停火以及结束以色列对加沙的战争等相关问题。哈马斯再度表达其对达成加沙全面停火的立场，包括实现停火、与以色列互换人员、允许援助进入加沙和恢复加沙重建等。 10.金十数据：哈马斯表示愿释放所有剩余人质，寻求实现5年停火。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数4月25日（周五）上涨。BDI上涨1.48%，至1373点，BCI上涨2.33%，至1889点，BPI上涨1.46%，至1392点，BSI上涨0.10%，至977点。 即期运价：4月25日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报19.76美元/吨，环比+1.39%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报7.82美元/吨，环比+0.77%。周度运价数据，截至4月25日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报9.30美元/吨，环比上周+9.41%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报15.00美元/吨，环比上周+7.14%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报20.25美元/吨，环比上周+3.85%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.50美元/吨，环比上周+2.70%，印尼萨马琳达-福州报6.75美元/吨，环比上周+3.85%，南非理查德-青岛报14.75美元/吨，环比上周+1.72%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报35.00美元/吨，环比上周+2.94%。 干散货运输市场方面，上周，国际干散货运价市场回暖。周中海岬型船两大市场运输需求增加，市场情绪修复，运价反弹；巴拿马型船市场，煤炭及南美粮食运输需求有 所增加，为市场提供支撑，运价持续上涨。综合来看，大型船市场5月下旬铁矿发运量有所增加，对市场信心有所提振；中型船市场，南美粮食运输需求持稳，东南亚和印度煤炭进口需求提供一定支撑。市场氛围偏积极，短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏强。 二、行业资讯 1.金十期货4月25日讯，全国45个港口进口铁矿库存总量14261.00万吨，环比增加205.00万吨。全国47个港口进口铁矿库存总量14781.00万吨，环比增加231.00万吨。 2.Mysteel：247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周增加0.77个百分点，同比去年增加4.60个百分点；高炉炼铁产能利用率91.6%，环比上周增加1.45个百分点，同比去年增加6.07个百分点；钢厂盈利率57.58%，环比上周增加2.60个百分点，同比去年增加6.93个百分点；日均铁水产量244.35万吨，环比上周增加4.23万吨，同比去年增加15.63万吨。 3.淡水河谷首席财务官表示，预计铁矿石价格将稳定在每吨100美元水平。目前仍为时过早，无法评估贸易战对铁矿石价格的影响。 4.据Kpler船舶追踪数据预测，4月份，印尼煤炭出口总量预计为3721.5万吨，连续第二个月环比下降，降幅接3%左右。预测数据显示，当月，印尼向中国的煤炭出口量预计为1200万吨左右，较前一月下降近20%，同比下降超20%，创下2022年7月份以来新低。 5.美国总统唐纳德·特朗普表示，美国船只在通过巴拿马运河和苏伊士运河时不应支付费用，声称这些战略通道的存在归功于美国。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799