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中国光大银行（6818 HK,601818 CH）中国光大银行（6818 HK 601818 CH）港股 A股持有持有捍卫2025年第一季度每股收益正增长

2025-04-28 - 汇丰银行善护念

CEB 2025年第一季度业绩得益于信用成本下降，EPS同比增长1.9%至0.19元人民币，但净利息收入意外下降6.4%。关键方面呈现三负两正一混合趋势：净利息收入负增长，手续费及佣金收入温和增长，拨备和成本效率混合，资产质量负增长，资产负债表温和增长，资本充足率负增长。维持H/A“持有”评级，目标价分别为HKD3.40和RMB3.60。下行风险包括：零售贷款去风险导致净利息收入收缩超预期，中小企业和零售客户资产质量风险上升导致拨备要求超预期，投资者风险偏好下降影响财富管理手续费收入。上行风险包括：CEB积极主动的资本管理带来更好的资本状况，交易银行业务超预期增长带来更强的机构客户关系和存款优势，贷款损失缓冲垫改善。

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