结论：纯苯供增需减，趋势偏弱。
天量进口纯苯的去向及港口库存问题
海外供应整体偏多，高进口供应仍然维持，5月进口偏少，但6月之后仍将维持高位。港口进入去库格局，到港货偏少，但实际隐性库存仍然偏高，需要1-2个月时间慢慢消化。经过三年的产能投放和市场竞争，企业不愿意放弃市占率，将液体原料转化为固体存放，导致固体高库存。
国内供应情况
地炼和加氢苯增量较少，但主营检修回归、提高负荷，5月之后增量超预期。
下游实际需求情况
纯苯下游需求排序：苯酚>苯乙烯>己二酸>苯胺、己内酰胺。下游整体还是偏差。苯乙烯的乙烯丙烯问题：目前没有看到备货备料，乙烯价格也没上涨。外卖丙烯效益还可以，比直接开POSM效益更高。苯乙烯下游需求仍然有韧性，利润较好，但由于价格从春节前至今下跌较多，终端违约风险在增加。调油需求：五一旺季备货结束，担心下个月调油需求大幅减少。
结论及策略
纯苯供增需减，趋势偏弱。策略逢高空，5月压缩苯乙烯利润。
关键数据
- 中国纯苯检修量：2020-2024年数据及2025年预测
- 纯苯港口库存：华东地区（周）2020-2025年数据
- 纯苯产量：中国（周）2020-2025年数据
- 纯苯产能利用率：中国（周）2016-2025年数据
- 纯苯月度进口数量（区域）：中国2015-2025年数据
- 焦化开工率：2019-2025年数据
- 独立焦化企业吨焦平均利润：2019-2025年数据
- 加氢苯利润：山东2019-2025年数据
- 粗苯开工率：2019-2025年数据
- 加氢苯开工率：2019-2024年数据
- 纯苯下游利润：BZN、己二酸、苯酚、苯胺生产毛利及产能利用率等数据
- 苯乙烯库存：2018-2025年数据
- 苯乙烯非一体化装置生产毛利：中国（日）2018-2025年数据
- 芳烃全球价差：美亚物流价差、纯苯、甲苯、MX美国-韩国价差等
- 芳烃内部价差回归：甲苯山东价格、二甲苯山东价格、纯苯山东价格、MTBE山东价格、汽油山东价格等
- 甲苯、二甲苯、纯苯、汽油港口库存及厂内库存数据
- ABS、PS、EPS生产毛利、产量、库存、产能利用率等数据
