玉米：偏强运行

玉米市场回顾与展望

现货市场回顾

• 4月30日当周，全国玉米现货上涨，均价2313.53元/吨，较前一周上涨32元/吨。
• 山东深加工价格2350-2430元/吨，河南2340-2440元/吨，河北2300-2350元/吨，黑龙江深加工干粮收购2100-2150元/吨，吉林深加工玉米主流收购2110-2160元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2150-2240元/吨。
• 北方玉米集港价格2230-2270元/吨（新作挂牌），广东蛇口散船2310-2330元/吨。
• 北方四港玉米库存438.5万吨，周环比减少7.6万吨；下海量40.6万吨，周环比增加1.10万吨。

期货市场回顾

• 4月30日当周，玉米期货上涨，主力合约C2507最高价2379元/吨，最低2330元/吨，收盘价2377元/吨（前一周收盘2336元/吨）。
• 玉米淀粉主力2507合约收于2748元/吨。
• 基差方面，玉米主力C2507合约基差-97元/吨，前一周为-116元/吨，基差走强。

玉米市场展望

1. CBOT玉米下跌

   • 4月30日当周CBOT玉米期货下跌3.4%。
   • 美国玉米播种进度达24%，高于五年均值22%，整体进度正常。
   • 中西部部分地区降雨影响播种，但预计天气转晴后种植进度将迅速跟上。
   • 美国玉米出口销售100万吨，虽较四周均值下滑13%，但仍处分析师预期区间。
   • 美国已向墨西哥、西班牙及未知目的地销售玉米，需求仍稳固。

2. 小麦价格上涨

   • 小麦价格延续上涨行情，市场购销积极。
   • 粮贸环节售粮积极性一般，市场粮源流通放缓。
   • 中储粮拍卖持续增加市场粮源供应，成交率提升，成交溢价增强市场看涨情绪。
   • 部分库存低的粉企继续小幅提价促收，饲料企业按需采购为主。

3. 玉米淀粉市场氛围好转

   • 玉米淀粉行业开工负荷为60.28%，环比下降0.53个百分点。
   • 华北地区个别企业生产线减产，但影响范围有限。
   • 市场整体购销气氛好转，下游终端与贸易商补货积极性有所增加。

4. 偏强运行

   • 供需平衡角度，玉米供需偏紧格局未变。
   • 假期期间，华北地区深加工到车维持低位，2025年5月4日深加工企业收购价格持续上调。
   • 玉米价格偏强运行，市场氛围高涨，预计节后玉米价格继续偏强运行。

研究结论

• 玉米市场供需偏紧格局未变，现货价格上涨，期货市场基差走强。
• CBOT玉米期货下跌，但美国玉米播种进度正常，出口需求仍稳固。
• 小麦价格上涨对玉米市场有一定支撑作用。
• 玉米淀粉市场氛围好转，开工负荷下降，但下游补货积极性增加。
• 预计节后玉米价格继续偏强运行。