大北农机构调研纪要

调研日期: 2025-04-30 北京大北农科技集团股份有限公司是一家青年学农知识分子创立的农业高科技企业,成立于1993年。公司秉承“报国兴农、争创第一、共同发展”的企业理念,致力于以科技创新推动我国现代农业发展。大北农集团拥有5个国家级科研平台、4家国家农业产业化重点龙头企业、26家国家级高新技术企业、北京市首家民营企业院士专家工作站、中关村科技园海淀园博士后工作站分站等资源,产业布局涵盖饲料动保科技产业、养猪科技产业、作物科技产业、农业互联网等多个领域,员工近20000人,核心研发团队超过400人,生产基地和分子公司超过220家,在全国建有10000多个基层科技推广服务网点。2010年,大北农集团在深圳证券交易所挂牌上市,成为中国农牧行业上市公司中市值最高的农业高科技企业之一。未来十年,大北农集团将继续秉持创新、变革、责任的理念,致力于成为“创建世界级农业科技与服务企业”的领导者。 一、2024年整体情况概览 1、营收利润方面 2024 年,公司实现营业收入 287.67 亿元,其中:饲料产品收入 190.54亿元,占营收比重为66.24%;控股公司生猪产品收入62.78亿元,占营收比重为21.82%;种业产品收入14.25亿元(不含性状授权收入),占营收比重为4.95%。 2024年,公司实现净利润7.15亿元;归母净利润3.46亿元,同比增长115.9%。公司报告期总体盈利能力较好,综合毛利率水平提升到15.14%。公司饲料板块创利超7亿元;生猪养殖板块创利超4亿元;种业板块常规种业(不含生物技术公司和创种总部费用及因并购产生的公允价值变动及商誉减值)的净利润超过 1.5 亿元,归母净利润超过 0.9 亿元。报告期内,公司计提的信用减值损失及资产减值损失等对合并利润影响2.64亿元。 2、期间费用方面 2024年,公司持续提升运营效率,期间费用较去年同期下降,其中,销售费用11.65亿元,同比下降11%;管理费用14.92亿元,同比下降8%;报告期内,集团总部控费有效,较上期有所下降。 3、资产负债方面 截至2024年末,公司总资产为291.4亿元,负债规模和负债率较期初均下降。报告期内,公司经营性现金流较去年同期大幅流入,净流入24.83亿元。 二、2024年各业务板块情况 1、饲料板块 2024年,公司饲料产品实现外销销量540.55万吨,同比减少7.6%。内销销量超170万吨。另外,公司合并范围外的东北平台自用84.5万吨。公司饲料内外销+东北平台自用合计近800万吨。 猪料外销 427.6 万吨,同比减少 8.2%。实现营业收入 146.58 亿元,同比减少 21.7%,原因为原料价格下降同 步下调饲料售价;猪料内销销量为151.67万吨。 反刍料外销60.28万吨,实现营业收入近20亿元,整体仍保持平稳,反刍业务仍具备较好的基础和竞争力。 水产料外销22.74万吨,同比减少29.9%。实现营业收入13.3亿元,同比减少32.3%。由于持续性战略调整,聚焦高端特种水产饲料,调减普水料销量,但毛利率同比增长。 禽料外销 29.41 万吨,同比增长 54.5%。实现营业收入 10.43 亿元,同比增加33.6%。 当前公司全面采用低蛋白氨基酸日粮平衡技术,豆粕替代走在行业前列,如在自用料上,地采原料丰富的地区等,有的区域已基本不用豆粕。 2、生猪养殖板块 2024年,公司控股+参股公司生猪养殖出栏总量为640.46万头,同比增长 5.9%,其中控股公司出栏 359.47 万头,占比约 56%;参股公司出栏 281万头,占比约44%。公司控股+参股公司出栏640.46万头中,肥猪占比85%左右,其 中:自繁自养模式占比13%,公司+农户模式占比87%。 2024年,公司控股+参股公司平均头均创利175元,部分区域如东北、正能、华东等头均创利超300元。12月,公司控股+参股公司生猪养殖业务完全成本不到14元/公斤。 3、种业板块 2024年,玉米、水稻、大豆等粮食作物合计销售数量5,352.64万公斤。 其中,玉米种子销售3,630.39万公斤,同比减少9%,实现收入8.2亿元,同比减少11.3%;水稻种子销售1,541.97万公斤,同比增长30.7%,实现收入4.44亿元,同比增长11.1%;大豆种子销售181.27万公斤,同比增长102%,实现收入0.22 亿元,同比增长约 169.5%;其他种子销售 1,370 万公斤,以及经作种子,共实现收入近1.4亿元。2024年,公司生物育种实现性状收费数千万,定价体系被广泛接受,且已收到25年部分预收款,生物技术进展符合预期。品种审定方面,截至目前,两批玉米和大豆品种审定通过,一批玉米97个和大豆2个正在初审公示,合计共有161个玉米品种,19个 大豆品种,其中,使用大北农性状的玉米品种有96个,占比接近60%,使用大北农性状的高油高产大豆品种有6个,占比32%。配套的除草剂登记方面,截至目前28个登记证件中,25个配套了大北农的转化体产品。实际种植面积与制种方面,2024一年示范,公司性状对应的实际种植面积有60%左右,我们期望并有信心进一步提高市场占有率。总体而言,公司生物育种业务整体反响较好,受到种植户和种业公司的广泛认可。自此,种业业务完成了从种质资源的开发到性状产品的开发(即生物育种产品)到常规种业的育繁推(企业的科研,育种、繁种、推广)的产业链布局,即从基因挖掘到种子推广的全产业链布局。 三、2025年一季度情况概览 2025 年第一季度,公司实现营业收入 68.65 亿元,同比增长 2.4%,其中,饲料产品收入41.99亿元,因原材料行情波动,同比有所下降,但盈利能力上升,毛利率达到了 13.1%;生猪(控股)收入 16.86 亿元,同比增长37.3%;种业产品收入3.01亿元(不含性状授权),同比增长41.8%。 公司实现归母净利润1.34亿元,同比增长164.13%。其中,饲料板块创利超 1亿元;养猪板块创利超1亿元;作物板块创利7000多万元,主要是持有的持股比例较低的参股公司股权处置收益,作物板块经营性利润为正,相比24年同期增长;其他业务、计提及公共费用等亏损1.81亿元,同比减亏3000余万元。 公司饲料产品实现外销销量126.84万吨,与去年同期基本持平;生猪养殖出栏总量为183.99万头(含参股),同比增长26.7%;种业产品销售1,964万公斤,同比增长70%。 截至 2025 年第一季度末,控股和参股公司生猪总存栏约 420 万头,其中,控股公司存栏约210万头,参股公司存栏约 210万头;基础母猪28 万头左右,后备母猪存栏7-8万头,合计35万头左右。 2025年3月份,公司(控股+参股)育肥猪完全成本为12.9元/公斤,参股公司(如东北平台),育肥猪完全成本为 12.1 元/公斤,成本已处于行业前列,公司有信心在 12.9 元/公斤的基础上成本继续下降,还有再进步的空间。 公司积极开展合成生物学应用研究,生物育种已经进展到了高效精准遗传转化与基因编辑应用开发阶段,目前正在从应用场景向技术平台方向深入,正在升级人才队伍建设,融合各方人才队伍,加强与科研院所等合作,简要介绍如下: 依托大北农原"饲用微生物工程国家重点实验室"联合北京化工大学、清华大学整合重组为"绿色生物制造全国重点实验室"。 并且,中关村科学城农业合成生物创新中心在海淀区有关部门指导下,由清华大学、中国农业大学、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所等院士、专家团队、巢生实验室、百图生科和大北农科技集团共同联合发起。中关村科学城农业合成生物创新中心于 2025 年4 月正式运行,依托大北农凤凰国际创新园绿色生物制造全国重点实验室研发楼,在北京市、海淀区、中关村等有关部门对大北农生物农业创新园高品质科技园区建设项目支持下,建设了 2200 平米的微生物工程合成生物学实验室,包括微生物改造平台、微生物高通量筛选平台、检测平台、自动化高通量发酵平台、人工智能管理平台4+1功能岛,具有从菌种高通量构建及诱变、高通量培养筛选、检测分析、高通量发酵等能力。中关村科学城农业合成生物创新中心将从工程菌源头支撑大北农生物制造产业发展。中关村科学城农业合成生物创新中心旨在发展合成生物技术,突破农业生物种质资源创新、新型饲料蛋白、绿色肥料、植保、动保、环 境产品创制关键技术,依托海淀创新资源和人才政策优势,搭建政产学研创新联合体,布局技术集成研发验证、场景验证和自动化验证三大共性验证平台;构建技术交易、创新企业加速、专家智库和科技服务四大产业支撑平台;不断创新运行模式,实现全球范围内的协同创新与产学研合作,共同引进业内科学家,持续产出前沿性、颠覆性重大技术与产品;打造国际一流的农业合成生物产业技术应用平台,逐步形成具有海淀特色的农业合成生物技术创新策源地和产业创新高地,推动北京农业合成生物制造产业发展,为保障国家粮食与食物安全贡献海淀科技创新能量。 以上为公司 2024 年度整体情况及 2025 年第一季度业绩情况及未来农业科技技术布局介绍。 五、问答交流 1. 请介绍一下公司在低蛋白日粮方面取得的进展? 公司在低蛋白日粮方面有很多年的技术储备。 对于公司内部的自用料,在豆粕价格较高的时候,部分地采其他蛋白原料较丰富的地区可以实现豆粕完全替代。 对于商品料,因客户豆粕使用习惯的问题,还有一定豆粕添加量。 2. 请介绍一下国家重点实验室合成生物学的具体应用场景,有什么样的预期? 公司重新组建的绿色生物制造全国重点实验室,是联合北京化工大学和清华大学组建,聚焦"粮食安全"和"双碳"方向,通过"碳氮元素高效生物转化、系统集成耦合优化机制"两大核心科学问题攻关,实现蛋白质与绿色化学品的高效生物制造,预期创制饲用蛋白及添加剂、绿色农用化学品、兽用生物制剂、作物种质资源等新产品,推动合成生物制造产业发展。 3. 公司生猪养殖一季度降本明显,剔除原料成本变化,是通过哪些措施实现的? 公司3月底育肥猪完全成本较去年同期,和2024年12月末都有明显改善,不考虑原料成本变化,主要措施聚焦以下几个方面:品种改良方面,近2-3年,公司持续进行品种改良、品种替换,效果已逐渐显现,生猪饲料转化效率(即料肉比)有明显改善。生物健康方面,公司通过加强猪舍环境控制,如持续改善猪场通风、保温、空气过滤等方式,使得在生物安全方面有很大提升,在猪场硬件,管理均有大幅改善,猪苗的存活率较之前有明显改善。 制造费用方面,公司通过规模的提升,降低闲置产能;叠加育肥猪成活率也有较大的改善,各方面复合改善,生猪养殖成本有下降。 4. 后续生猪养殖成本还有哪些措施进一步优化? 后续生猪养殖成本进一步优化主要聚焦以下几方面: 品种改良方面,公司将依托于国家级核心育种场,通过引进更高效、健康的品种,对原种场的改造和升级,对提高种猪的品质,使得种猪的生产性能以及后续育肥猪育肥性能上进步一改善,为后续的猪苗成本及肥猪成本打下良好的品种基础。 生物健康方面,公司将依托旗下疫苗动保产业兆丰华的生物制品、专家、实验室等优势,最近两年持续强化猪场生物安全,如蓝耳病等的防控,效果显著,陆续有双阴场,努力提升双阴场的数量,提升生猪健康水平。 团队管理方面,公司通过强化团队的文化建设,进一步提高骨干、核心员工的稳定性,成熟性,促使生产成绩进一步提升。 动物营养方面,公司也将继续积极探索,进一步优化营养结构,如进一步优化地材蛋白原料,充分利用地采原料以及公司微生物产品,在饲料原料方面进一步降低成本。未来还有很大空间,从品种,健康,管理,营养等方面同步改善。 5. 公司如何解决生猪养殖产业各平台养殖成本的差异较大的问题? 公司各主要在养平台实际生产水平都是不错的,差距不大。区域性差异一方面是因产能利用率导致,分摊财务费用和栏舍折旧较高等导致相对成本较高,现公司控股与参股公司合计产能超过 35 万头,实际基础母猪存栏在28万头左右。产能利用率较